今日內地各行各業,都是Cash is King的時代,我們投資內地股份,特別是內房股,檢查其現金持有量是很重要的選股條件,從這個角度來看,香港到內地投資的房地產公司,反而有更優越的條件。
因為這些香港的地產公司,可以在香港輕易集資,然後到內地投資,甚至趁內地房地產公司資金緊絀,以優越條件收購,吞併其土地資源,或在沒甚麼競爭條件下低價買地,增加土地資源,九倉(004)入股綠城(3900)就是最佳例子。
恒隆地產(101)更是全面進軍內地房地產市場,可見內房市場仍大有可為,唯一問題是現金是否足夠?要有足夠現金與中央周旋,長遠而言,中國各大城市的地價、樓價只會越來越貴,理由是鼓勵農村人口移往城鎮生活,是中國的長期策略,不論誰當權,這個基本策略不會改變,改革開放前,城市人口只佔總人口20%,如今已超過50%,農民入城,要有地方住,城市的土地價格、房屋價格豈能不升?
曾淵滄
作者為大學教授