【本報訊】兩電下月提交明年電費調整申請前，大摩昨發表報告，指按中電（002）所作的預測，九龍及新界地區五年內最多需加電費40%，將成為過去20年全球加電費幅度最高的公用企業。不過，該行「睇死」中電「加唔足」。大摩就港府要求兩電減少碳排放發表報告，指按港府要求，中電在2011至2015年間計累電費加幅將介乎34至40%，主因是燃料成本上升，而燃料成本增加，則是因為中電需為減排提高天然氣發電比重，及天然氣價格大幅上漲。該行預期，中電需要將天然氣發電比重，由現時的20%大幅調高至45%，而到2015年時，中電所使用的天然氣量亦會較現時大增逾50%，氣價更大升兩倍。由於中電可按利潤管制法則調整電費，這將對中電未來電價構成強大上調壓力。

政治考慮　料不會加足

基於政治考慮，大摩預期中電未來電費並不能夠「加足」，料只能使用以往一直使用的方法，即押後將燃料成本入賬，暫時舒緩加電費壓力。早前多名學者及券商估計，為減免社會對加電費的迴響，及為明年中期檢討營造良好氣氛，中電明年電費加幅會較溫和，控制在8%以下，到2014年時才「追加返」。相對中電，大摩認為電能實業（006）於加電費所面對的政治風險較細，因旗下港燈去年碳排放水平，經已達到政府早前所定下、需在2017年所達到的目標，加電費壓力遠低於中電。