最近環球各地央行先後減息,一連串放寬銀根的舉動令不少投資者感到意外。繼加拿大及澳洲央行減息後,中國人民銀行亦在月初宣佈下調銀行的存款準備金率五十個基點至19.5%,以進一步促進銀行借貸。
人行選擇在此時降準,我們認為是因為中國資金外流情況加劇,加上預期市場對流動資金的需求將於農曆新年前夕上升,以及新股認購潮將進一步收緊銀行間的資金流動性。降準旨在令內地流動資金狀況保持穩定,特別支持小微企業、「三農」以及重大水利工程建設。
事實上,近期中國經濟數據欠佳,貿易數據強差人意,加上最新的一月份製造業採購經理指數低於代表擴張與收縮分界線五十水平,均促使人行決定降準。另外,通脹持續下滑亦是重要因素,中國一月份消費物價指數按年僅升0.8%,見五年新低。