原經營澳門博彩中介人業務的百齡國際（8017）今年3月宣佈收購造紙廠，日前管理層並預言未來兩年可賺1.6億元。股仔變身，搞礦、搞彩票以至搞網上遊戲比較流行，回歸做到廠佬嘔心瀝血嘅實業，都算奇聞。不過，好多規模稍大之工業股在海嘯之下仍有錢賺，只係股民睇唔起工業股，寧炒概念股而已。
工業股跌得有幾殘，其中一個例子係大型針織股互太紡織（1382），該公司07年5月中掛牌，挾46倍超購以5.35元定價，並由花旗及大摩包銷。據當時招股書載，估計集團截至07年3月底止純利不少於5.52億元，其07年度預測PE約12倍。

持現金達11億

據招股書介紹，互太主要從事高增值紡織業務，貼身衣料用於例如黛安芬、CalvinKlein的高級內衣，又或是UNIQLO、adidas、Nike的休閒及運動服，基於經營溢利率勝同行，上市前兩年平均毛利率達23%，因此上市PE略高於同業。可是互太上市後便一直下跌，到08年初時已跌至2.16元，至去年10月更跌穿0.50元，假如抽中後一直持有，去年慘蝕9成。
股價跌得勁，業績卻唔差，07年度賺5.56億元，符合招股書預期，08年賺3.92億元，雖倒退29%，但股價跌幅超勁，明顯是工業股不合市場口味的證據。
去年9月底止集團中期賺1.82億元，全年若賺3.6億元，往績PE便低至5倍。公司更大賣點是招股後無大肆擴充，截至去年9月底止持現金多達11億元，而公司市值僅19億元，是少有能夠派高息的紡織股。假如資金回歸務實，現價1.38元的互太，仍有大把水位。
歐陽風