本周歐美並沒有可以令市場震撼的金融數據發表，只有一些「行貨」如歐元區3大核心國──德法意之失業率，該區2月份製造業及服務業之採購經理指數；美國有消費者信心指數和經修訂後的第4季GDP增長等數字而已。
反而日本周五公布的1月份全國按年消費物價指數，堪值注意，如果彈出個超越市場預期的0.4%，核心指數又高過去年11及12兩個月錄得的上升0.1%，則符合日本經濟財政及金融相與野謝馨上周所言：通縮已成過去。意味日本央行快將結束實施多年的超寬鬆貨幣政策，難怪行長福井俊彥率先出口術指通縮已接近尾聲，隨着而來的是收緊銀根，看來加入加息俱樂部已指日可待矣！

散戶慎防大地震

別以為日本加息便加息囉，有何了不起。須知道近年市場中出現了一批所謂carrytrader，這班投機者通常利用低利率地方借入該國貨幣，然後擲往不同資產，圖獲取倍高於成本之回報。美國自2004年中開始加息，已殺退部份以此圖利之carrytrader轉移陣地至日本，借入極低息之日圓大肆炒作，日本一旦話要加息，必把這班精明的短炒者嚇走，在相繼平倉的環境下，各類市場必呈現大幅波動，實非一般散戶投資者或「掹」車邊們之福。君不見早前盛傳日本快將結束「零息政策」謠言一出，股、金、期貨，甚至新興國家債券等價格「插水」之情況如驚弓之鳥嗎？
無論是回復至「中性」（美國）或恢復「正常」（日本），甚或要追落後（歐洲），利率往上攀升已是事實或將成定局，究竟對各類市場及資產價格將帶來甚麼影響，聰明的讀者心中真可有數？
王冠一