我的一班股票界朋友圈正在廣傳「金融服務界就執行證監會《證券保證金融資活動指引》問卷調查」的google form，內容是不記名的，然後希望由業界屬會向證監反應，延遲執行新的孖展措施。

這個孖展保證金的政策文本是非常難看，用字官腔，是非常典型的那種「隻隻字都識，但加埋唔知講乜」的那一類。簡單來講，很多垃圾股票的倉位按值會下跌，創業板股票已全面跌至近乎零，不少主板公司的按值也相應下調，當中又要跟FRR睇齊。詳細的內容可以建議你們跟自己的股票經紀問問。比較麻煩的是，據經紀講法，是限時逼投資者平倉。例如，我今日用孖展持倉，到了若干星期後，就要強制性平倉，之後你可以再用孖展重新建倉入貨，但一定要做這個rollover的動作。換言之，坐貨的成本大大增加。

現在證券行甚難生存，不是靠佣金，就是靠孖展。佣金已經被零佣的證券公司打殘了，如果連孖展都搞不起來，證券行的生存空間只怕更少了。這次新政牽連甚廣，本來業界代表應該一早出聲，可惜業界代表太不中用，尤其是現在撞正市況太差，加上政治因素，就慘上加慘了。

業界代表現在才慢慢連結業界的聯會向證監反映意見，也太遲吧。

今次的孖展新政增加了不少人頭戶的坐貨成本，所以大家見到細價股大上大跌，就是這個原因。由於倉位要經常rollover，不同人頭戶各有不同孖展額度，有時為了騰出孖展倉位，只好多找幾個朋友和人頭戶去左手交右手，這是變相更加鼓勵了不停轉倉位的莊家活動。現在業界一致希望可以延遲推行新政策，未來就要睇下業界代表會點處理了。

現在炒股票已經難搵食，證券行又搞成這樣，只怕股市的購買力會繼續蒸發，慢慢陰乾。

作者簡介：

伊波拉

隱形對沖基金經理，也會處理創投和上市公司項目。如果本質上我係一個金融古惑仔，咁我就係雙花紅棍

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