昨日早上日本央行終於出手干預日圓升勢，令美元兌日圓從82.9水平即日彈升至85，而一些外幣兌日圓交叉盤亦隨即急升，令美滙指數回試81點，近一個月低位。今次干預可以說是等待已久，亦試到日本央行底線，同時亦造就未來日圓再大升條件。從歷史的經驗，每一次日本央行干預後，令日圓略作調整，之後將會升得更加厲害。
日本央行的行動，短線有利股市回升，因為這亦令美元走弱，加上周五為美股四期結算，估計暫時不會大跌。而昨日的日圓干預行動，已令筆者找到了被挾淡倉的主因，除了是求得個明白之外，更有助未來的部署。

你要我接受中國無通脹壓力、人民幣升值、巴塞爾Ⅲ對銀行無影響等原因，去解釋過去數日的升市，恕難接受。但由干預日圓觸動到資金流向短暫改變，對冲盤拆倉等因素，而令股市彈升，則總算合情合理。
若從短線的資金流向分析，日圓將會有三數天的調整，股市理論上仍有再上升的動力，直至本周五美國期貨結算後。昨日內地股市已走軟，期指未平倉合約亦第一天減倉，而恒指技術性阻力位會在22000至22300。筆者估計，本周大市應會再推高一點，到時或許會有機會部署淡倉的反攻大計，現時暫且按兵不動，等待訊號的出現。
甚麼訊號？就是資金在滙市及商品市場冚完倉後再出現逆轉走勢之時。以昨日看，油價正逐步聚頂，英鎊及歐元仍強，暫仍未有確認的訊號。若以4至8月之時的參考指標，估計當英鎊及油價率先出現翻轉頭的訊號之時，便可以開始部署。另外，亦要留意着期指的減倉情況，去判斷期指大戶的食糊行動。

沈振盈
作者為證監會持牌人士