人行忽然加息，港股下跌在所難免，但昨日跌幅有限，反映市場情緒仍然樂觀，等跌買貨的投資者如願以償。平心而論，目前資金主導的市況，消息好壞還是其次，重點是資金會否離場不玩，按昨日港股的走勢，似乎遊戲仍未玩完。
港股跌不下，其中一個原因是人行雖然加息，但以目前中國國情，短期內再加的機會不大，在陰霾明朗化的情況下，反而令資金少了一個顧慮。另一原因則歸功於美元反彈力度仍未夠強，姑勿論美元是否值此水平，但全世界資金進退都是睇住美元強弱來食飯，只要美元不急抽引發補倉盤，股市仍只處於整固階段。而且，昨日眼見資金蜂擁至保險股令全個板塊急升，已反映熱錢仍未走。

只加定存息差擴大

保險股受惠不用多解釋，反之很受利率影響的內銀股昨日卻表現平靜。表面看來，1年期存款基準利率，由2.25厘升至2.5厘，貸款利率則由5.31厘上調至5.56厘，但要留意今次只加定存，活期存款沒有加息，要知道內地活期存款佔全國儲蓄幾近一半，只要活存不加息，銀行息差仍有所擴大，對銀行反而有利，從活存比例較大的農業銀行（1288）出現倒升可見一斑。
由是觀之，今次加息所影響的層面，其實不如我們想像中那麼深及闊。事實上，加息對內房股的影響較大，問題是它們不是指數股，加上內銀股又靠穩，保險股更爆升，正好解釋了指數沒有大跌的原因。我認為只要外圍沒有誘因令美元急彈，港股調整料只兩三日而已。
如果唔想太貼指數炒，半新股的表現相當出色，其中一個原因是熱錢仍未撤走，我估計未來時間半新股仍有力再上。仍在水底的永暉焦煤（1733）料收集完成，可以順勢跟。如果要炒落後，我認為博士蛙（1698）仍可以一吼，因為其橫行整固格局料差不多完成。

陳永陸
作者為獨立股評人