中印報業股跑贏全球
十大升幅佔五席 美報業股跌一成

蘋果日報 2007/04/30 00:00


互聯網越發達,傳統報章經營就越困難,在互聯網發源地的美國,情況尤其惡劣,就連「股神」畢菲特上月評論當地報業時,都不禁搖頭歎息。不過,在經濟近年突飛猛進的中國和印度,報業股走勢卻十分凌厲,個別股份今年以來已漲逾倍,部份市盈率(PE)甚至高逾百倍,前景亦遠勝美國同業。
【本報綜合報道】彭博資訊調查顯示,美國越來越多人不買報紙,改為在網上看新聞,拖累當地報業股在過去12個月平均跌去9.9%。反觀美國以外的報業股同期平均勁揚25%,部份歸功中國內地和印度報紙發行量持續增長。
賽廸傳媒一年升2.7倍
過去一年升勢最強的十隻報業股當中,印度便佔了3隻──印度第二大報業集團DeccanChronicle的股價一年銳升104%,最大印度文報業公司JagranPrakashanen漲76%,當地最大出版商HTMedia則升了69%(見表)。
另外,有兩隻打入升幅十大的報業股來自內地──擁有《中國電腦報》的賽廸傳媒,過去12個月飆升270%,博瑞傳播亦大升199%。
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經濟起飛廣告增
撒哈拉資產管理基金經理NareshKumarGarg說,印度報業股增長前景將會很驚人,尤其是察覺到當地個人可支配收入趨升,意味報紙廣告收入將更多。Deccan估計,5月份廣告費將上調三成。
事實上,報業股表現與經濟狀況有一定相互關係,因為一個地方的經濟飛升,人們更有能力消費,商戶自然願意多落廣告。國際貨幣基金組織估計,印度經濟今年會增長8.4%。彭博調查則預期,內地經濟全年將擴張11.1%,而美國經濟只有2.4%增長。上投摩根基金公司基金經理ZhaoZifeng指出,美國傳媒業接近飽和,反之內地仍有很大發展空間。
美國發行量審計局資料顯示,美國報紙每日發行量由85年的6230萬份,降至去年9月的4370萬份,下降30%。世界報業協會資料則指出,內地報紙每日發行量於00年至04年間便增加了28%,印度在01年至05年期間亦急升33%。
PE雖高前景仍俏
去年盈利大升78%的Deccan估計,五月廣告費可上調30%,惟美國最大報業集團Gannet、出版《華爾街日報》的道瓊斯和紐約時報公司,首季盈利卻齊齊宣告倒退。中印報業股PE無疑已升至相當高水平,但綜觀全球報業形勢,中印報業股前景仍然較佳──Deccan的PE為56倍,HTMedia高達109倍,博瑞傳播亦有49倍。國際報業股平均PE亦達35倍,超過美國同業的20.7倍。
過去一年,美國報業股顯然給中印上市報業比了下去,當中出版《NewHavenRegister》的JouralRegister累積跌46%、擁有《MiamiHerald》的McClatchy挫34%,紐約時報公司跌去3%;Gannet即使錄得升幅,但也只有5%,表現與中印報業股動輒倍升,可謂相形失色。
中印和美國報業股比拼
-中國及印度-
企業:賽廸傳媒
今年以來回報:150%
一年回報:270%
市盈率(倍):-
去年度增長(%)--收入:+2
去年度增長(%)--每股盈利:無變化

企業:博瑞傳播
今年以來回報:43%
一年回報:199%
市盈率(倍):49
去年度增長(%)--收入:+9
去年度增長(%)--每股盈利:+20

企業:DeccanChronicle
今年以來回報:21%
一年回報:104%
市盈率(倍):56
去年度增長(%)--收入:+115
去年度增長(%)--每股盈利:+78

企業:JagranPrakashan
今年以來回報:37%
一年回報:76%
市盈率(倍):66
去年度增長(%)--收入:+29
去年度增長(%)--每股盈利:+408

企業:HTMedia
今年以來回報:6%
一年回報:69%
市盈率(倍):109
去年度增長(%)--收入:+32
去年度增長(%)--每股盈利:+12

-美國-
企業:GannettCo
今年以來回報:-6%
一年回報:+5%
市盈率(倍):12
去年度增長(%)--收入:+5
去年度增長(%)--每股盈利:-1

企業:道瓊斯
今年以來回報:-5%
一年回報:+1%
市盈率(倍):31
去年度增長(%)--收入:+6
去年度增長(%)--每股盈利:+15

企業:紐約時報
今年以來回報:-4%
一年回報:-3%
市盈率(倍):16
去年度增長(%)--收入:+4
去年度增長(%)--每股盈利:+26

企業:McClatchy
今年以來回報:-32%
一年回報:-34%
市盈率(倍):11
去年度增長(%)--收入:+79
去年度增長(%)--每股盈利:-1

企業:JournalRegister
今年以來回報:-18%
一年回報:-46%
市盈率(倍):8
去年度增長(%)--收入:-9
去年度增長(%)--每股盈利:-26