美國樓市復蘇，3月份樓價指數升10.9%，為七年以來最大升幅，反映樓市持續升溫，對於逾一半收入來自美國市場的敏華控股（1999）有利。敏華生產沙發及床上用品，集團剛公佈截至3月底的全年業績，盈利增長87%至5.68億元，毛利率改善2.3個百分點至36.3%，較上半年進一步提升。由於家具銷售相對樓市復蘇略有滯後，料敏華今年仍可保持高增長。

敏華去年收入增長12.5%至48.8億元，其中美國市場收入佔52.3%，其次是內地零售業務佔26.8%，歐洲市場佔10.5%。截至3月底，集團在內地設有894間以品牌「芝華仕」及「愛蒙」為主的零售店，而香港剛有8間。出口業務方面，去年集團新增62個出口客戶。
集團各項業務的毛利率去年都有增長，尤其是內地零售業務，其中內地沙發銷售業務毛利率增3.6個百分點至47.6%，床上用品銷售毛利率升4.4個百分點至53.9%，兩者分別佔整體收入22.5%及4.3%。內地城鎮化發展，料對家具需求逐步上升，可帶動敏華收入及毛利率增長。

鄧聲興　AMTD證券及財富管理業務部總經理
http://weibo.com/u/1940562361
作者為證監會持牌人士