港股繼續受日本福島核災難的不明朗因素困擾，昨天又大跌逾400點，創下5個半月以來新低，但有兩類股票逆市而升，就係風電股同奶粉股，前者因核電發展要緊急煞停，風電項目將加快建設；後者則因市場擔心日本奶粉或被輻射污染，內地奶粉需求勢將上升。
環球乳業（1007）在內地產銷各級配方奶粉及乳品產品，係十大本土品牌奶粉公司，昨日股價造好，最高2.82元，收2.73元，升0.12元，升幅4.6%，成交更大增5倍多到2500多萬股，動力轉強，後市仍可看好。
除內地生產的奶粉需求上升的利好因素外，環乳業績表現亦好理想，2010年（12月年結）營業額9.22億元（人民幣．下同），升80.8%；毛利4.78億元，升102.7%；毛利率51.9%，升5.6個百分點；股東應佔溢利2.6億元，升95.2%；每股盈利33.3分，升37.6%。

業績理想，主要是分銷網絡迅速擴張、推出新配方奶粉系列，以及提高產品組合中毛利率較高的配方奶粉產品的佔比所致。
期內，分銷網絡的經銷商數目由09年的67家增至143家，而分銷網點遍佈中國21個省分及一個直轄市，至於擁有較高毛利率的配方奶粉產品銷售佔比擴大到74.9%，較09年的60.5%增加14.4個百分點。
集團去年第2季以「仕加」品牌推出新的配方奶粉品牌，首年已錄得4340萬元的收益。另外，集團亦推出了愛美樂品牌的全新系列「優智」，價格更見競爭性，以爭取三線及以下城市的市場，推出後已錄得收益1.4億元，業績表現顯示出產品策略頗為成功，集團亦已提高售價，以抵銷原材料成本上漲的壓力及提升毛利率。
2011年，保守估計盈利可上升到3.4億元，每股盈利33.5分，折40港仙。環乳去年10月28日上市，上市價4.39元，發行2.17億股，除上市首日見過4.58元外，其餘日子全部潛水，現價2.73元的預測PE不足7倍，可博反彈，有機會重上4元水平。
郭兆誠