港股在連升3個月後，在6月份首一周仍能維持升勢，上周恒指累積上升508點，暫時企穩18000點之上。
整體上，港股近日雖然持續強勢，但走勢上似有點暗湧，正如上周恒指除了在周一勁升700多點外，其餘4日皆是在周一的波幅區內上落，有波幅而沒有真正升幅。
基本上，筆者認為近日港股已升至一個較關鍵的水平，正如早前已在本欄指出，以恒指由2007年10月31958點歷史高位下挫至去年10月低位10676點，這一大跌浪計算，18800點剛巧是這跌浪的0.382量度反彈水平。
一般來講，0.382比率乃反彈浪的首個上升目標，而當股市反彈至0.382位，但未能大幅衝破，則往往會出現一定的調整，甚至升勢告終。據美國的研究顯示，0.382、0.618等FibonacciRatio在外滙市場的效用更為明顯。此外，在2003年沙士後，港股重返牛市，而在牛市一期時，恒指在大幅上衝至0.382位後，當年港股便在0.382位糾纏了兩個多月，在徘徊區鞏固後才能再度重拾升浪。故此，假若短期恒指不能速戰速決在短時間內衝破0.382位18800點阻力，則後市便可能需要在17500-19000間徘徊一段時間了，而這也未嘗不是好事，可讓投資者有買貨的空間。

飆升　鞏固　再飆升

在近期大市交投暢旺中，筆者亦不忘參加這個短線買賣遊戲，而在「玩耍」了一輪後，不禁感到不少熱錢正在輪流炒賣不同類別的股份，當中不少股份的炒賣模式是牛皮窄幅一段時間後，便突然急升數日，跟着便又再度沉寂，而在消化一段時間後，便「可能」又再出現數日的另一輪爆炸性飆升，由於在近日資金追逐下，每一輪的爆炸性升幅也達2、3成，而有些二三線股的升幅更達5、6成或以上。
正如附圖乃恒基地產（012），從圖中可見恒地在4月初由28、29元急升3日（A），飆升至37元高位後，便在大約35元水平徘徊數周，跟着又在4月底，5月初再升3日（B），由34元飆升至40元水平，而在鞏固數周後，便又再在5月底（C）由39、40元水平，急升數日，衝上49元高位。基本上，近期不少股份也有類似飆升、鞏固、再飆升之形態，因此假若你一時嫌悶，手痕沽貨，便可能錯失跟着而來的爆炸性升浪了。
在近期資金充裕的熱炒市況下，不少技術分析工具也頗有效，只要你唔係買一些很垃圾的股份，或上錯賊船，則不難有一定收穫。
同時，在近期不少大藍籌已推至一相對較高水平，相信熱錢會湧到其他較二線的股份了，正如沉寂一段時間的內地電力股也開車了。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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