上面提到兩個需求彈性係數,還有兩個供應係數及其他係數,加起來有六、七個,記不清楚。夏保加的天才,是把所有有關的彈性係數以一條方程式組合起來,鬼斧神功,求出一個國際整體的彈性係數,結論是一個國家的幣值上升,不一定可以改進另一個國家的貿易逆差,且可能有相反的效果。當然,如果人民幣兌美元上升很多,多得美國人不買中國貨,而中國人則因為美國貨大減價,瘋狂購買,美國對中國的貿易逆差一定會變為順差。
只有上帝才知道人民幣兌美元要上升到哪個價位才能減低美國目前對中國的貿易逆差。不小的機會,是人民幣兌美元上升百分之十至二十之間,美國對中國的貿易逆差會急升!美國當然不能接受,但這人民幣升幅足以使無數的中國接單廠家臨於絕境。也只有上帝才知道,人民幣兌美元上升到美國對中國沒有貿易逆差時,中國的工業會變成怎樣。個人的判斷,是人民幣的升幅不需要達到日圓當年的上升數倍,中國的工業就全軍盡墨矣!今天中國的形勢與日本當年面對的不同:參與國際產出競爭的廉價勞力國家今天實在多,供應的彈性係數因而高得很。
美國的經濟學者會同意,為了減少美國對中國的貿易逆差而要求人民幣升值,絕不明智,而就算中國沒有懂經濟的人,北京不可能接受還可能增加美國貿易逆差的大幅人民幣升值。
結論明顯:以改善美國的貿易逆差為理由來要求人民幣升值,北京不應該考慮。以人民幣升值來增加美國的就業機會,是另一個理由,比較合乎邏輯,合乎道理。下期談吧。
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