遇着大跌市，市場壞消息滿天飛，日前內地公佈物價數據，4月CPI同比上升2.8%，與中央維持全年升3%的目標只是一步之隔，昨日已有不少大行估計中央最快在本周末加息，各大新聞網亦將加息猜想炒得甚囂塵上，大市雖然先跌後升，但投資情緒肯定好極有限。
筆者曾指出，內地要調控物價根本不用加息，反而要用行政手段，因為物價構成部份，食品佔比高達34%，今次CPI上升，食品及居住（租）類佔93%，即使加息亦無補於事。其實加息主要對付借貸及房地產，但卻不包括在CPI內，而且中央早已上調房地產借貸息率，用不着一刀切加息。

市況反覆縮注碼

當然，這些理性分析，根本解釋不了近日市況，尤其是A股下跌，皆因投資者本來以理性分析大市，但遇上歐豬債務問題，歐元大瀉，中央重手打壓，一時之間世界大亂，市場以訛傳訛，自己嚇自己，早已唔理得咁多，先沽為妙，人心傾向突然由平衡狀態走向極端，便引發大市下跌。
筆者一直是慣常好友，一日期指未盤中跌穿19434水平，仍然看好。記得上周說期指跌至19900已是合理水平下限，除了美股狂瀉當日開低收低，過去幾日每跌至19900水平便有購買力，士佳認為不應太悲觀。大市傳出中央打壓地下錢莊，亦多少解釋了近日熱炒股下跌原因，早前愛股中國無線（2369）亦備受考驗，如果錢莊效應稍紓，便不應再下試，可將止蝕放於3月19日長下影線低位3.12元。早前說要升破20300才看好，今日有機會升破，近日市況反覆，筆者會將注碼縮小一點，大方向仍然未變。
張士佳
華富嘉洛證券投資服務部董事
作者或客戶持有上述個股
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