希臘近月再爆發債務危機，為防止希臘違約及影響歐元區整體穩定，歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金組織（IMF）決定再次注資1100億歐元拯救，稍為紓緩了市場的緊張情緒。
希臘雖再獲援助，反映其違約風險的信貸違約掉期（CDS）亦稍微回落（見圖），但穆迪日前卻將其主權評級降至Caa1，較惠譽的B+、標普的B級悲觀，該國越來越有機會需重組債務，然而其財力已捉襟見肘，沒有歐盟的協助，任何重組都不會成事。
事實上，被降級的豈止希臘，葡萄牙、愛爾蘭、意大利及西班牙的主權信貸評級亦接二連三遭下調，誰也不能保證這場「降級風暴」何時了結。情況較嚴重的葡萄牙，目前主權評級為BBB-，市場認為或有機會降至垃圾級，皆因過去10年該國經濟增長緩慢，加上私人市場債務高企，國民忙於減債，內需疲弱，若要推行緊縮政策，將大大拖累經濟增長。
愛爾蘭情況稍好一點，主權評級維持BBB+，前景獲標普列為穩定，因愛爾蘭是極為開放的經濟體，出口幾乎佔GDP近100%，為經濟增長帶來支持。相對龐大的歐元區，希臘及葡萄牙佔區內GDP較小，反之若法國及西班牙等大國一旦要推行財政緊縮政策，對歐元區的影響更大。
在2011至2012年，各國的財政緊縮政策涉資已達歐元區GDP的1.5%，政府大幅縮減開支，對未來的經濟增長影響深遠。幸好德、法等核心國經濟仍有活力，今年首季，兩國的經濟分別按年增4.9%及2.2%，為區內帶來穩定作用，股市表現亦優於中港，在計入歐元升值因素後，今年更升逾10%。