恒指上周表現不錯，共上升1.47%，這主要得力於美股的上升，但上周五美國失業率升至9.2%，導致美股出現調整。
同時，中國通脹率再創3年新高，達6.4%，豬肉價更高漲57%，這兩項因素會不會影響港股走勢？
我比較樂觀，因為上周五美股調整幅度不多，道指只跌62點，還不到0.5%，說明失業率的上升對美股的打擊不大，美股已連升多日，沒有因為失業率上升而出現大幅調整，表示市場是樂觀的。
中國的情況也相對樂觀，儘管通脹率上升6.4%，但是更重要的是人民銀行行長周小川的說話，周小川指看通脹率不該只看同比通脹率，更重要的數據是環比通脹率。

周小川口徑　與溫總相符

所謂同比，即與去年同期相比較，所謂環比，即與對上一個月相比較。上周末公佈的通脹率，同比上漲6.4%，算是高，但環比只漲0.3%，不算高。
換言之，6月份物價只比5月份上升0.3%，這是可接受的，更何況在公佈通脹率前，人行已加息，相信兩個月內不會再上調。
現在，周小川認為環比通脹率更重要，似乎已向市場暗示中國的通脹問題已開始受控，這與前一陣子溫總在訪問歐洲前公開說中國的通脹已受控不謀而合。
上月大市調整，我的愛股中國建材（3323）股價也出現不小的調整，而且謠言滿天飛，有說大戶斬倉，有說基金洗倉……
當時我一再撰文告訴大家，千萬不好被大鱷的震倉手法所驚，把這隻優質股沽出。上周中國建材股價又再創出金融海嘯後的新高，股價已比海嘯價高出20多倍。
曾淵滄
大學教授