股市升、股市跌，許多以評論股市當飯吃的人都不得不為股市的升跌找個理由解釋。昨日，我開車途中，在收音機裏聽到有人說這一次股市下跌的原因之一，因為市場認為QE2的規模太小，只有6000億美元，是市場預期下限。這是真正理由嗎？QE2公佈後，股市是上升，為甚麼當時市場不認為QE2規模太小，現在才認為規模太小？
我一向來就不喜歡為股市的短期升跌做任何解釋，這些解釋都是多餘，我一向認為，升多了就會跌、跌多了就會升，道理如此簡單。
股市一升，人的貪念就出現，人人爭着買，股價就再升；當股市一跌，人的恐懼心就出現，不賣掉股票睡不着。如果你至今仍無法克服貪婪與恐懼心，你肯定不可能是一名一流的投資者。

中行供股要捧場

我不但不喜歡為股市的短期升跌找理由，更不喜歡尋頂與尋底，這一回，股市跌得突然，因此過去幾天問我股價跌至甚麼水平可以「撈底」的人多了，我無法回答，因為我不懂得猜，也不想猜。不過經驗告訴我，想「撈底」的人多了，不是好事，只可惜單靠我一個人的接觸無法得到一個全面的情況。現在市場上想「撈底」的人多？還是怕得睡不着覺的人多？如果是前者，股市還要跌，相反若是後者，該止跌回升了，我一直認為學好心理學才是最重要。
股市情緒一逆轉，新股馬上出問題，一上市就潛水。不過我認為業績、PE最重要，只要有好業績支持，低PE始終會吸引長期投資者，潛水之後仍會浮出水面。
因此，現在趁股價回落，是可以留意那些股價潛水後今年的預期PE較低的新股的投資價值，另一個值得留意的股是長江實業（001），留意李嘉誠有沒有趁低價再買？李嘉誠敢買就不必太擔心，可以跟，半年前我已經重複講這句話幾次了。
此外，中國銀行（3988）昨日開始供股，你如果有，一定要供，不供會後悔，中行前途光明，供股增加實力，是好事，也不必要到截止日期到了才去排隊交供股表格與支票，早早交錢交表格吧！

曾淵滄
作者為城市大學MBA課程主任