港股市值一哥中移動（941）不再移動。昨日公佈了今年首三季度業績，收入4,630億元（人民幣．下同），按年增長9.4%；淨利潤915億元，下跌1.9%。
以上業績未算驚嚇，以單一季睇，第三季盈利284億元，較去年同期跌9%，較今年第二季則瀉19%。每年第一及第三季，為傳統電訊上客淡季，但今年第三季不但較2012年同期差，甚至2011年的307億元也不如，情況似乎有點不妙。作為公用收息股的中移動，避險性質的角色已經失去。

中移動在通告指，OTT業務對傳統通訊業的衝擊和影響加速顯現，令其經營發展面臨極大的困難和挑戰。所謂OTT，即是Over-The-Top服務，通常指一種架構在網路運營商提供的網路之上的服務業務，如Skype，微信等。
OTT業務的鼻祖來自Skype， Skype發明了網路電話，讓市民免費進行話音通訊，甚至可撥打長途電話。近年騰訊（700）旗下的微信以極高速步伐增長，至今活躍用戶人數已超過2.4億戶，阿里巴巴亦明挑騰訊機，出了新即時通訊App「來往」，話明要搶三成市佔率。
如果說香港人中了WhatsApp或LINE毒，強國人亦玩微信玩到發瘋，紛紛變成低頭族。早前中移動首席執行官李躍對 OTT 的發展「眼紅」，最直接原因，是微信侵食昔日三大中資電訊股的短訊訊息收入，以往透過中移動等、每傳一個訊息就要收費，現在透過微信、來往互傳，費用全免，難免令電訊商收入驟減。

由今年上客資料印證，中移動新客的質素越來越低，對每戶每月平均收入呈負面影響。截至9月底，中移動客戶總數7.55億戶，其中3G用戶1.7億，估計未來只是由2G過戶至3G。
彭博綜合券商預測，今年中移動的預測市盈率10.5倍，估值尚算吸引。技術上，中移動自從跌穿6月引伸而上的升軌支持後，於83至85元附近拉鋸，上季業績樣衰，分析員都大跌眼鏡，極可能會調低估值及盈測，今日股價肯定受壓，隨時跌超過半成至80元以下。
如真的要堅持要入市，可等到78元先買一注，屆時股息率超過5厘，用作長線收息。

王昇
本欄逢周二刊登

足本收睇《亂噏24》x 陳慧琳；之後有請搞笑孖寶鄭中基谷德昭玩轉再玩轉！
周一至周五《亂噏24》約定你： http://bit.ly/appletalk24