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投資學堂:恆指本月高低位待破

蘋果日報 2005/06/20 00:00


近期經常聽到一些市場朋友談論市況時,大都指這數月港股牛皮淡靜,恒指很多時好像紋風不動,仿似一點也沒有升跌,例如在前周五(6月10日),恒指全日高低位相差只得55點,頗為窄幅,類似現象在近數月經常出現,相信不少讀者也有類似感覺。既然如此,我們不妨一看近年恒指每月的波幅情況,看看能否以此來預測未來的大市走勢。
首先以恒指在過去10年,即1995年6月至2005年5月,大市每個月的高低位相距來計算。在過去10年,恒指每個月的高低位相距平均為1323點,在這10年間,恒指波幅最低的1個月份為95年12月,該月恒指的高低位只相距426點。至於最大波幅的1個月份則為97年10月,該月恒指的高低位相距6467點!嘩!
另一方面,在過去5年(2000年6月至2005年5月),恒指的平均每月高低位相距為1126點,而5年的最小波幅為2003年2月,該月高低位相距434點。此外,波幅最大的1個月份為2000年9月份,該月恒指高低位相距高達3264點。
從上述可見,恒指在過去10年的每月平均波幅為1300多點,過去5年每月的平均波幅為1100多點,兩者皆頗為接近,可見變化不太大。
同時,更重要是,在過去10年,最低波幅的1個月為426點,過去5年最低波幅的1個月為434點,兩者極之接近。由此可進一步推測,未來數月,恒指最低波幅的1個月份,相信其波幅亦不會大幅低於400多點。以這來推測,估計其結果與真實發生的情況不會相距太遠。
闖14176或試13569?
既然如此,現以恒指每月最低波幅為430點計算,即(426+434)÷2=430,亦即每月的高位減低位最少為430點。在本月暫時最高位為13999點,最低位為13746點,兩者相距為253點,少於最低波幅430點。故此得出3個可能。(1)就是13999點不是本月高位,(2)就是13746點不是本月低位,(3)就13999點不是本月高位及13746點不是本月低位。
假設13746點為本月低位,而以高低波幅為430點計算,則本月高位應高於14176點,即13746+430=14176。
此外,若本月高位為13999點,則本月低位便應低於13569點,即13999-430=13569點。
至於本月大市會向上挑戰14176點,還是向下試13569點支持,尚有9個交易日便有分曉。
附圖為恒指在過去5年(2000年6月至2005年5月)的每月高低位相距圖表,從圖可見每月波幅少於400點並不常見。
譚紹興
電郵:[email protected]

作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。
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