【大行點睇】花旗：恒指未來一年有15%水位 中概股回歸帶動日均交投逾千億
蘋果日報 2020/06/29 13:35
恒指預測港股
花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃栢寧
港股憂慮未除，半日跌幅擴大至近400點。花旗銀行投資策略及環球財富策劃部主管黃栢寧今日於投資展望記者會上表示，目前恒指估值不貴，預測市盈率與過去十年水平約11.5倍接近，該行結合每股盈利、內地電力需求及廣義貨幣供應增長的預測，估計未來12個月恒指仍具上升空間，目標28226點，即距離現水平有約15%水位。
中概股近期接連回歸，該行認為此趨勢將帶動港股交投，故將今年港股日均成交金額預測，由990億元調高至1,040億元，並有機會於2022年進一步增至1,380億元，意味年複合增長率或達16%，跑贏過往高單位數的年複合增長率。
黃栢寧表示，股市仍受到央行政策及企業盈利左右，3月後全球股市的反彈幅度似乎已消化對今年的企業盈利倒退預測，並偷步反映對明年企業盈利反彈憧憬，但認為目前市場對2021年企業盈利增長預測或仍過高。
投資部署上，花旗維持偏好「不能逆轉的大趨勢」的投資主題，當中包括健康護理需求、具顛覆性的數碼發展以及亞洲持續崛起。另外，為捕捉因估值低迷而反彈的機會，該行認為可適度部署個別周期性股份，例如美國中小型股份及拉丁美洲股票，原因為其估值低殘程度已接近2008年水平。
風險因素方面，黃栢寧表示，環球地緣政治的不明朗因素將為市場帶來波動，特別是中美摩擦繼續為重要風險，因為兩名美國總統參選人特朗普及拜登對中國在貿易、科技等議題的取態，均影響選民對其看法。不論誰人當選，該行預期美國對華的強硬態度不會改變。
該行預測，環球經濟今年全年或衰退3.5%；明年有望恢復增長5.5%，原因為低基數效應及環球央行未來12個月量化寬鬆措施規模或達6萬億美元。黃又指，在經濟復蘇後，料貨幣及財政政策維持寬鬆，若非各國重新推出封鎖措施，否則不會再次拖累經濟下跌。
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