在現今的股票市場，要看準出擊時間談何容易。美國聯儲局主席伯南克的言論，令市場參與者痛苦不堪，「有水放水，無水散水」是我用來解讀伯老的語言偽術；去到最後，市場除了失去方向，操盤人更沒有心情進場，因恐怕風險資本好快又會化為烏有，個別參與者死在波幅之下。

較專業的坐盤交易，特別是專注北美市場的參與者，由於近年高頻交易（HFT）的興起，並非太着緊市場的大方向，反而着緊有相對明顯的即日走勢，這類操盤人會選擇「大雞食細米」方法，在輕微波幅下，尋找獲利機會。在此，用英文說明更貼切："Extract tiny profits over and over."
當目標回報與實際回報落差過大，有客仔的操盤人害怕資金會極速流失，因自雷曼兄弟倒閉後，投資世界已很不同，因為高資產值與普通投資者也有一共通點：手上籌碼永遠有限！根據對沖基金研究公司Eurekahedge所指，單是在6月份，「絕對回報」管理資產少了209.6億美元，而現時全世界稱為像對沖基金般操作的資產約為1.89萬億美元。你可能問：「Ed，1萬億有幾多？」1字之後，多12個零，對大部份人來說，已是天文數字！
天文？未算！日前美國網上拍賣巨人eBay的連繫公司PayPal，無緣無故向一位住在賓州（Pennsylvania）的PayPal用家注入大量金錢，這位Chris Reynolds仁兄，戶口多了$92,233,720,368,547,800美元，英文讀法叫$92 quadrillion，這天文數字真的考起我！戶口突然多了那麼多個「零頭」，不是開心死便嚇死，因為一定不會是「真實」，最終只會是反高潮。

再談操作及金融世界。現在是美國業績公佈期的關鍵時刻，高盛日前公佈的季度淨收入（net income）相對一年前翻了一番，獲利來源來自債券交易的「超班」表現，而另一受投資者關注的。當然是下周二美國時段（23日）蘋果的業績報道，近來蘋果可說是另一個反高潮，除了沒有新產品，較受大中華粉絲關注的，是有位內地空姐因iPhone充電而被電死，當中聽說涉及用了「非蘋果」的充電器，令人傷痛。
你可能問，金融及科技領域便是美國經濟的最後「王牌武器」，某程度上，絕對正確。其他相對有趣，但比起金融科技細小的行業，我會關注電影業。北美電影業還是世界的龍頭，2012年營業額為108億美元，中國緊貼第二，營業額為27億美元，而日本則排行第三，營業額為24億美元。娛樂巨人迪士尼（Disney），便在2009年買下漫畫出版公司Marvel Comics，而迪士尼的業績也將會在8月6日公佈，又是有另類指標作用。
最後，讓我一談「佔領中環」。本周日中午12點至兩點，「和平佔中」發起人戴耀廷教授會在D100電台〈對沖人生路〉節目談為何「和平佔中」有千軍萬馬、穿透坦克的力量。也想在此一提，「和平佔中」金融界別的第二次「商討日」，現暫定在10月26號（周六）下午二時至六時舉行。有興趣了解可與我聯絡，祝平安！

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出