上周內地股市連續兩日升幅有半成左右，亦連續兩日有九成股份漲停，令人嘆為觀止，簡直可列入健力士世界紀錄。滬綜指一度升穿3900，若能持續，以上周兩個交易日的速度移動，4000在望，到升抵4500附近時，如果國家隊可以高調承諾不減持已入市購買的股份，短期重見5000亦並非天方夜譚的事情。
用市場平均預測計算，3800至4200點是滬綜指的合理值水平，內地股市其實是隨時很快又可以回復至泡沫區域。當然，沒有槓桿或槓桿下降，亦可以堅持沒有泡沫，但恐怕當局經歷本輪疲於奔命的救市大行動後，很快又要認真想想如何退市了。

穩健型揀房託股

質疑內地入市干預的人士，近期是備受圍攻，某程度上就是市況主導情緒的一種結果。試想，若然股市仍然未能止跌，批評入市的意見，肯定會比現在為多。近日，股市終於反彈了，恐慌氣氛減少了，股民被形容為傷疤未好已忘了痛，如金魚般只有七秒鐘的記憶，很快又義無反顧地重新入市追貨，人人讚內地當局能幹了得，某程度上，是典型再次重複犯上之前的錯誤，以為活在政策庇蔭底下，樣樣事情都會安然無恙，完全忘記了過去三星期剛剛才完成一輪跌跌不休、連環爆破的一段苦日子，亦是早前盲目追逐政策概念所造成。
跌市令股民清醒，投資的初衷本來就是要保障手上資金的購買力，然後就是資本增值，盲俠聽聲所賺蠅頭小利，多半最終係出得嚟玩預咗要還，學懂順勢而為，就不會貿然跟市場鬥氣。股神畢菲特智慧箴言：price is what you pay，value is what you get。就是叫投資者不要把市價與價值兩者相混淆。
眼見市場經歷貪婪過、又恐懼過的日子，復星國際（656）老闆郭廣昌作為股神的忠粉，繼續對員工強調堅持價值投資的意義，更強調現在應該是勇敢的時候，A股3373點是見了底，惟仍須時重新打穩基礎。
穩健的投資者趁本輪難得調整去蕪存菁，在低水H股與成長股之外再尋找具備穩定息率回報的目標，重建投資組合，息率回報逾5厘的置富房託（778）及逾7厘回報的越秀房託（405），不失為鎮倉之選。

胡孟青
獨立股評人