早前農曆新年假期後,筆者在多個投資研討會中,也談到某外資大行的風水指數,預測港股在3月會出現一輪急跌,提醒聽眾小心,相信與會的朋友仍有印象吧!既然這個風水指數咁準,它又如何預測後市?根據該指數顯示,3月後會有小陽春,4月可能有不俗之反彈。基本上,筆者會在大市逼近去年低位10676水平時,開始入貨,首選當然不會是8號仔!
在一個巨型的供股行動中,股價的升跌與投資者會否供股是成相反方向的,例如股價不斷向上升,願意供股的投資者自然越來越多。同樣道理,當股價持續下跌,跌勢越跌越急時,自然嚇怕不少原本準備供股的朋友。所以當股價越跌越厲害時,最後願意供股的朋友便越來越少,故此股價的跌勢越厲害,與願意供股的數目可謂成反方向。
另一方面,當股價不斷下跌,引致願意供股的人數減少,因而在最後剩餘下來沒有被供的股份亦會大幅增加,而這些剩下來的股份便需由包銷商自行承擔,故此,當股價持續下跌時,包銷商理論上需要承接的股份便越多。包銷商自有一套精密的風險管理系統,並可能會採用一些對冲風險的策略,來減低風險。至於會否產生一些連鎖效應,令股價進一步下跌則難料。
作者譚紹興為證監會持牌人士
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