英之見:工業股可先炒一轉

蘋果日報 2004/02/02 00:00


已經再三強調,今次回落後大勢未轉,策略依然是趁低吸納,但就算準備了注碼,股份類別選擇方面,是值得細心研究。
上周起了的變化,是歐洲貨幣回順,雖說是兌日圓的交叉盤才是主導,但商品價格因而也有大幅的調整。投資者現在面臨兩個主要的抉擇:順勢改投早前一直備受冷落的工業股,抑或趁低吸納原材料股。這個抉擇並不容易,主要是視乎對美元後市的分析。
筆者依然傾向美元大勢向淡,不過目前的大型反彈,似乎仍有延伸的空間,加上國企原材料股普遍仍算尚在高位,進一步調整絕不出奇,以目前的形勢來看,大有等待的空間。中長線仍看俏,卻不用在現時急於迎戰。
反而工業股早前甚少人理會,主要是看不透原材料價格上升的風險,現時商品價格回順,概念上此消彼長,可能重新吸引資金流入,何況工業股不少估值依然不高,以炒賣條件計是甚有水位,一旦場面恢復熱鬧,短線會甚具爆發力。

前景看不透且戰且走
長遠而言,工業股前景仍看不透,畢竟我們暫時的大前提假設,是美元會回復弱勢,即是原材料價格最終還會很緊張,但以短線出發,卻不妨先炒一轉,然後且戰且走,視乎形勢再定奪。最終而言,還是只有少數具備議價能力有優勢的工業股能夠跑出,不過短時間之內,有機會出現一個比較全面的勁勢。
至於其他對股市不利的因素,其實並不足懼,美國有機會提前加息,假若成事,只會代表美國經濟復甦的步伐比預期更加強勁,加息是令投資成本上升,可是要出現這個變化,市面早已一片好景。
禽流感是一個看不透的變數,有了沙士經驗,投資者普遍學得冷靜,情況是有變壞的可能,目前股價則未反映風險。不過傾向樂觀是較正常的處理,目前的死亡個案還依然零星,所謂專家的警告,有語不驚人誓不休之感,全是基於最悲觀的假設,看不出理由要如此恐懼,投資者宜沉着應戰,以市面強勁的消費氣氛作指標,似乎較自亂陣腳來得合理。
黃國英
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