恒生一向被視為「高息股」,惟法巴根據撰寫報告當日收市價142.9元計,其股息率僅3.7厘,而其歷史平均水平為4.8厘,即使該行能提升核心每股派息至金融危機前的水平,股息率也僅4.4厘。
由傳出至落實出售興銀5%股權,市場開始憧憬恒生派發特別息,帶動恒生股價一度高見148.4元水平,惟法巴認為,恒生股價已全面反映悉售興銀的消息,若今日公佈的特別息低於預期,或令市場失望並拖低股價。該股上周三收報144.7元。
業績方面,港銀淨息差有輕微受壓迹象,截至去年六月底,恒生淨息差為1.79厘。法巴認為恒生今年淨息差上行空間有限,港銀加息周期及幅度會進一步落後美國,恒生亦會審慎上調最優惠利率,以穩守按揭市佔率。