向來以穩陣見稱的維他奶國際(345)變成了「進攻型」股份。它是「十年十倍股」，投資者10年前買入維他奶國際，10年後股價升了逾10倍。MSCI香港指數5月底「換馬」加入維他奶國際，並剔走老牌地產股恒隆(010)和內地汽車零件生產商敏實集團(425)。股價再升，往績市盈率高達70多倍，市場繼續熱棒，股價隨時再戰歷史高位。

業務沒變，創立79年以來，維他奶依然是維他奶。這家集團的經典之一，在於完全體現市場和投資者胃納的改變，市場「話事」。

78歲的集團主席羅友禮是第二代掌門，仍積極參與集團的營運。羅友禮父親羅桂祥博士是「維他奶之父」(羅桂祥兩名弟弟羅騰祥及羅芳祥其後分別成立大家樂和大快活)。日戰時本港民不聊生，矜貴的牛奶沒有幾個人能買得起。1940年，羅桂祥博士在香港仔以大豆研製平民的豆奶飲料，並推出市場。1978年，五子羅友禮接掌維他奶國際，1979年新產品檸檬茶面世。

維他奶國際再次「爆紅」，亦有形容是第二次發育，多少因為檸檬茶。集團在80 年代中開始進軍內地市場，但內地人較偏愛牛乳產品，被認為營養價值相對較低的維他奶，拓展內地市場步伐緩慢。直至近年，有內地網民「惡搞」維他檸檬茶(維檸)指「維他檸檬茶，爽過吸大麻」，一句爛gag令年輕人瘋狂愛上維檸。形象向來正派，卻與毒品扯上關係，羅友禮劃清界線，指事件並非來自集團的宣傳策略。

消費者的行為突然改變，加上品牌形象和網上分銷渠道成熟，維檸變成全國輰銷飲品之一，一年間內地業務收入多了10億元。2017/2018年度(3月底止)，集團中國內地業務收入大增39%，至37億元；中國內地業務經營溢利急增 71%，至5.42億元。這是自2016年度，維他奶國際的內地營業額首次超越香港後，集團業績再次成為市場熱話。目前，集團年度股東應佔溢利約5.8億元，現金淨額逾9億元。投資界認為其內地市場發展潛力大，變成增長、進攻型股份。

羅友禮是典型的實業家，由來較冒險的一次要數到72年，年青的羅友禮支持集團發展即食品項目，一年後項目失敗告終。至於拓展中國內地市場，他說過要「要睇餸食飯」，穩打穩紮；與金融財技更扯不上半點關係。數十年來，唯一令小股東稍稍不滿，可能只是集團曾因預留發展資本，而一度暫停每年派發特別股息的慣例。集團的投資都用在擴建生產設備、產品研發和市場拓展上。

於是，市場會容忍一個「乾淨」品牌偶然犯錯。集團94 年上市，95年底至96年發生了酸奶事件，深圳廠房和香港廠房分別發生工人疏忽和生產過程事故，結果內地回收800萬盒維他奶，香港所有產品停產兼回收全部27種紙包飲品。事件並沒有拖垮維他奶國際。

立即下載《壹週刊》APP，精彩內容壹手掌握

下載連結： http://bit.ly/Next29App

如對會員訂閱制有遇到任何問題或意見，你可以致電 2623 9985，或電郵聯絡客戶服務主任 [email protected]，我們定當盡力協助！