中印專題｜印度初創過去依賴中國資金 中印衝突下遭「閂水喉」首當其衝
中印衝突初創公司中國投資
中印關係持續緊張，仍然受到全球武漢肺炎疫情所影響的印度初創公司，更首當其衝成為中印衝突的犧牲品，印度30間「獨角獸」（估值超過10億美元（約78億港元））公司當中，有18間本來獲中國企業投資，但這些公司未來是否還能吸引到中國資金前景未明。
獲得中國企業投資的「獨角獸」公司，包括熱門外賣程式、電召的士整合公司、連鎖酒店和網上學習平台。私募股權公司True North合夥人喬拉（Haresh Chawla）指，中印衝突顯然令這些公司的大筆資金來源消失，因為過往中國人非常活躍，尤其在市場的流動及消費範疇，預計之後活動會沉寂一段時間。
德里已禁止超過200個中國程式運作，包括廣受歡迎的TikTok和手機遊戲《絕地求生》（PUBG），也嚴禁中國投資高速公路項目和中小企，示威集會期間也常出現「杯葛中國」的呼聲。到了4月，印度收緊外資直接投資規例，防止本地企業在疫情期間被惡意收購，但對渴求資金的印度初創企業造成重大打擊。
十年前中國投資印度的資金可謂微不足道，但初創調查公司Tracxn提供的數據顯示，35間中國公司、85間風險投資及私募股權公司自2010年來，已在印度大型初創公司投資了超過40億美元（約312億港元），期間中國佔印度的外資直接投資比重從5%增至11%。
印度雖然沒加入中國的「一帶一路」，但印度智庫Gateway House在今日一份報告指出，印度實際上無意中與中國有很多合作。喬拉估計，中印衝突雖然對初步投資影響可能不大，不過，那些已從阿里巴巴、騰訊和百度等公司募得資金的公司，以及希望從中國股市獲得更多資金的公司，則會首當其衝。
據報阿里巴巴已擱置所有投資印度公司的計劃，一間曾獲得阿里巴巴投資的「獨角獸」公司創辦人說：「他們顯然對印度的明確立場感到驚訝，但對他們留有的餘地有限。」業內頂尖人士認為，印度政府無意叫停中國投資，但會令中國公司更難在印度科技界取得股權或鞏固實力。專家也說印度政府不會取消現時獲得的投資，而是專注將華為等電訊巨頭拒於印度5G測試之外。
暫時未知印度政府會為中國投資設下甚麼門檻，但未經政府批准，單一集團不太可能獲得超過10%的印度公司所有權，風險投資公司則不太可能獲得超過25%所有權。在印度代表中國投資者的律師行合夥人潘迪（Atul Pandey）說，由於中國人投資龐大，印度初創公司可能很難馬上從其他地域獲得資金，他說他手上有14宗中國人投資申請原本可自動獲批，但現在仍有12宗正等待當局審批，「政府如何處理它們，將讓我們更清晰看到他們對待新投資的方式」。
中印對峙已帶來一些不明朗因素，印度初創公司曾希望借鑒中國市場以流動手機優先快速發展的模式，因此印度與中國科技巨頭中斷合作，令很多人措手不及。
不過專家認為，即使疫後中國投資不再，世界其他地區的投資最終都會回來。印度在武漢肺炎疫情封城期間，吸引Google和Facebook等矽谷公司，以及AIDA、KKR和General Atlantic等全球私募資金巨頭近200億美元（約1560億港元）外來資金，但多數都給了印度首富安巴尼（Mukesh Ambani）的電訊企業Jio Platforms，而非初創企業，因此印度初創業界可能要尋找本土資金來填補中國留下來的空白。
私募資金公司執行合夥人賈殷（Gopal Jain）表示，印度私募資金和風險投資公司嚴重依賴全球投資，印度本地資金僅佔他們5%資金來源，他認為後武漢肺炎世界投資匱乏之時，他們需提高印度本地資金比重到至少30%至40%，這將決定印度「獨角獸」初創企業的前景。
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