當年今日

投資小公司 風險高回報大

蘋果日報 2002/03/03 00:00


寶銘集團董事總經理兼投資總監張亮航指出,創投基金和直接投資基金進入亞洲已十多年,投資額相當龐大,僅在香港,便由15年前的3至4億美元,增至現時240至250億美元;若再加上中國創投基金的50億美元,整體投資高達300億美元(2340億港元)。
他說,該批資金目前仍以直接投資基金為主,而創投基金於97年才開始在亞洲區普及,估計現時佔總投資額不足一成。亞洲投資者普遍對直接投資基金和創投基金的認識不深,甚至誤以為兩者分別不大。
其實,創投基金的投資對象為規模小、商業模式未明的企業,由於沒有往績可尋,故風險較高;相反,直接投資基金的投資對象較成熟,適合繼續發展或併購,風險相對較細。因此,創投基金投資會較為分散,成功率僅一至兩成;但若成功,回報率可高達百倍。

宜接投資成功機會高
張亮航續稱,寶銘管理的是直接投資基金,自1986年創立至今,在亞洲先後投資過100家公司,金額約12億美元,覆蓋11個國家。三分之二現已出售,其中45%在上市後沽售;45%屬策略性出售;餘下10%透過其他途徑沽售。
寶銘過去投資的企業中,不少為港人熟悉,如Delifrance、嘉禾娛樂(1132)、瑪花纖體、運通泰的士財務、龍子行等。兆峰陶瓷則是一個失敗的例子。