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銷售數據佳 短炒瑞房 - 王昇

蘋果日報 2013/05/07 00:00


內房股陸續公佈每月數據,以全年目標計,現時走勢最對辦的是瑞安房地產(272)。瑞房昨晚公佈,4月份錄得合約物業銷售額14.71億元(人民幣.下同),累計頭四個月共46.5億元,按年飆升3.4倍,相當於全年90億元目標的52%。
比較近日公佈數據的內房股,除首創置業(2868)按年及按月皆錄得跌幅外,其他都有不俗升幅,不過頭四個月銷售,佔全年目標普遍約30%,如龍頭股世茂房地產(813)頭四月銷售183億元,相當於全年目標的33%,與目標只屬同步。
大部份內房股皆於年初見頂,惟部份如世房及兩隻內房藍籌已收復失地,反觀中小型內房股明顯遜色,包尾的瑞房年內更累跌26%,主要是因為供股及負債比率偏高所致。
瑞房截至去年底淨負債比率70%,負債淨額260億元,3月宣布三供一集資近40億元,暫解資金壓力。隨後多家券商齊齊發功調低目標價,股價低位徘徊,跑輸同業。
壞消息盡出博反彈
事實上,瑞房不明朗因素(高負債、供股攤薄效應及分拆新天地未成事)已全面反映在股價上,近日似乎在2.40元站穩住腳,在銷售數據不俗情況下,短期有炒作誘因。綜合10間券商預測,瑞房今年預測每股資產淨值約6.50元,現價(2.55元)折讓61%,為眾內房股中折讓最大。
瑞房欲彈不能,其中一個原因是淡友長期沽空。統計3月至今共約兩個月,累計沽空額已經超過4億元,平均每日沽空比率約26%;反觀去年第四季,三個月內僅錄得2.5億元沽空,沽空比率亦不過17%。當一隻股票所有利淡因素被消化後,淡友也會鳴金收兵,因此月內淡倉被挾,瑞房或有機出現報復性反彈。
瑞房上月曾數度跌抵2.40元關口不失,可視為短期支持。現價吸納,博上3元,潛在升幅近18%,相當於預測PE約 12.2倍,倘若年內分拆新天地成事,即可成為股價反彈催化劑。
王昇
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