【本報訊】平安保險（2318）中期業績勝預期，部分證券行調高其每股目標價（見表），但同時提出警告，下半年平保的投資表現，未必可保持上半年水平。平保昨日曾一度上升1.47%，但收市時倒跌0.37%，報13.6元。
高盛的報告指出，平保的個人壽險業務增長仍然穩健，但在目前人民幣投資回報仍低企下，預期下半年內地的投資環境仍然困難，平保可能會逐步採取較高信貸風險的投資。摩根士丹利亦表示，這是值得注意的風險因素。

花旗看淡建議減持

瑞銀證券將平保目標價由13.7元調高至13.9元。該行指出，平保上半年債券投資回報較高，是來自內地可換股債券及較高收益的企業債券等投機性投資，其定期存款回報較高，有可能是存入風險較高的小型銀行。瑞銀預計，人民幣升值對平保下半年投資有負面影響，因其部份資金來自外幣。預計平保增長動力要來自新收入業務及擴大投資類別。
花旗表示，平保的純利看似大幅增長近五成，但計及去年上半年有7.69億元人民幣的投資虧損，其承保利潤其實低於預期，加上平保須在未來1年面對回報偏低的壓力，花旗認為平保的投資別類屬高風險，投資評級為「減持」。