千呼萬喚的中國人壽（2628）終於在上周四正式登場，首日表現活躍，全日成交有15.8億股，升幅達26%。對一些看好中國內地保險業務的投資者，除了直接在市場購入正股，也可考慮以ELI作為投資正股以外的選擇。究竟投資中國人壽ELI到底是甚麼一回事？
ELI是股票掛鈎產品之一，專為零售投資者而設，亦可算是平民版ELN，最低的投資金額為港幣10萬元，交易費用全免，投資者甚至可自行訂定條款。我們不妨以中國人壽（2628）ELI的條款作為實例解釋（表）。
假設投資者看好股份的業務前景，並考慮以14萬元投資。以上周四正股收市價4.525元計算，ELI投資者只需繳付137284元（14萬元×98.06%），便可投資面值14萬元及參考價4389元（4.525元×97%）的條款，最終有機會以參考價購入31897.92股（投資面值/參考價）。利用同額款項購買正股，則可購入3萬股（剩下現金4250元）。在48日投資期過後，投資於正股及投資於ELI會有以下分別：
1.假設中國人壽的收市價大升10.5%至5元，最終盈虧為：
ELI：可收回全數投資14萬元，而回報為14萬元－137284元=2716元
股份：市價5元×3萬股=15萬元；回報為15萬元－135750元=$14250元
2.假設中國人壽股價一直在$4.525左右徘徊，最終盈虧為：
ELI：可收回全數投資面額$14萬，而回報為14萬元－137284元=2716元
股份：市價4.525元×3萬股=135750元；回報為135750元－135750元=$0元
3.假設中國人壽股價下挫11%至4元，最終盈虧為：
ELI：收取31000股中國人壽股份，市值$124000，及以現金收回897.92股（以收市價4元計算，即3591.68元）；帳面虧蝕為127591.72元－137284元=-9,692.32元
股份：市價$4×3萬=$12萬；帳面虧蝕為12萬元－135750元=-15750元
以上三種情況，證明了ELI屬於「進可攻，退可守」的投資策略。簡單來說，在牛氣沖天的大升市中，持有股票的回報每每較持有ELI為高，因為股份持有人可賺取股價上揚的全數利潤。倘若股份表現未及預期理想、股價出現牛皮或遇上調整期，持有ELI的回報便會遠勝股票，虧損的程度亦會較持有股票為小。