當年今日

股市實戰理論:假若加息 美股將大升

蘋果日報 2002/01/27 00:00


未來一周最受市場關注的將是聯儲局議息結果,其實減息與否再不是一個影響大市的因素,再減息的邊際效應已幾近零矣。現在再去討論減與不減、減1/4厘還是半厘,對市場所造成的影響,只是一些毫無市場觸覺的人才去做的行為。大家應該花多一些心思去捕捉「格老」在議息過程中所暗示的看法,特別是對往後經濟狀況的預測。

格老又再出口術
過去兩周,無論美股及港股,都受着「格老」言論的左右,當大家正興高采烈地炒復甦之時,他以「存在甚多風險」來澆冷水降溫,令美股瞬即下破9800點。而現在又暗示復甦的阻力已慢慢消減,明顯又使出「出口術」托市之伎倆。他的手法,筆者在本欄已曾多次闡述。
過往筆者曾多次指出,美國愈加息,美股愈可以上升;加息周期完結,正意味美股見頂;美國減息周期開始,正是跌浪的開始。詳細理由請翻閱舊作,在此不再贅述。現在,筆者亦夠膽再作預測,若加息周期開始,美股將會是見底回升,新的大升浪展開之時。

熱錢料偷步入市
利息的走勢,很多時是反映投資者對後市的看法及信心,同樣地亦反映聯儲局官員對經濟的看法,而能夠掌握美國經濟狀況第一手資料的,亦是聯儲局官員,故此,從其制訂的利息政策,自然可知道實際的經濟狀況。
假若「格老」夠膽加息,經濟狀況如何自然可不言而喻。到時聰明的熱錢當然會快人一步,偷步入市,美股又如何能不大幅上升呢?
筆者的推斷,又再一次與傳統經濟理論背道而馳,然而實戰經驗告訴大家,理論與實際很多時就是這樣矛盾。在投資市場要成功,一定要懂得消化及靈活運用各種理論,切不可「囫圇吞棗」,一部通書看到老。
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