昨天港股期指結算，淡友早佔優勢，加上前晚美股大幅下挫，昨早亞洲股市全面「插水」，淡友推低指數結算全無難度。
事實上，恒指之跌幅比「正常」小，原因是好友在結算日自然全力托期指平均結算價，但這當中有潛在成本，因為部份轉倉至下月份的期指好倉會有較高成本。
海歌近日多番提醒讀者要特別留意期指未平倉合約總數（即所有月份）的變化，除因現貨成交淡靜未能反映好淡雙方的激烈戰況外，亦因為近日未平倉合約總數已悄悄急增，未平倉合約之水平與上月同時間已出現很大差別，意味港股後市不會平靜，以現時的整體環境看來，偏淡的情況料會持續。

大市成交縮　股價難大好

美股創年半新低，後市仍將反覆尋底，若從較寬的角度看，美股熊市的首個大幅反彈已在早前完成，道指11000關有很大機會失守。至於港股的經濟環境比美股好得多，但還欠「最後一跌」才能重新部署升浪。
港交所（388）昨收114.10元，跌1.63%，股價一度低於3月低位113元，報112.10元，股價在該水平出現反彈。近日「大摩」唱淡港交所並非股價下跌之原因，唱淡的效應只是令港交所的氣氛更淡，吸引更多沽盤，港股成交較前大幅縮減，港交所股價下跌已毋須另外找理由，反彈空間有限，下跌的空間還大，暫時並非吸納的時機。