「梅菲定律」（Murphy'sLaw）在上月又在金融市場應驗了。這就是說，凡是可能有差池的事，最後都真的有可能出亂子。
美國5月份非農業職位增加了43萬個，可是仍遠少於市場估計的55萬個；再者，在這43萬個新增職位中，有很大部份是屬於臨時工。另一邊廂，匈牙利政府恐防未能如期償債，令歐洲債務危機雪上加霜。此外，地緣政治動盪，看一看，加沙、朝鮮、伊朗和阿富汗的緊張局勢，均增添金融市場的不安氣氛。
受到匈牙利可能步希臘後塵的陰霾影響，反映市場的貪婪和恐慌程度的芝加哥波動率指數（VIX）最近已達到差不多40點。

亞洲國家收緊銀根

縱使華爾街風聲鶴唳，但亞洲國家相信會繼續收緊銀根，其中，中國正致力於控制樓市泡沫。另一亞洲新興勢力──印度，該國央行不會對雙位數的批發物價通脹坐視不理。面對利率趨升、銀行受到考驗、政府收緊開支、主權債務問題、全球經濟增長出現變數，以及基本金屬價格步入熊市，種種因素都會削弱「風險資產」的吸引力。
我推測美國標準普爾500指數將會下降到980至1020點，但由於美股的預測市盈率已降至12倍以下，故此我不認為股市會陷入一次大型熊市。
受到漏油事件打擊，英國石油公司（BritishPetroleum）的股價自4月起插水，該公司在紐約掛牌的美國預託證券（ADR）在4月20日報60.48美元，現價更低。那麼，BP股票的前景又怎樣呢？
首先，白宮擬重罰BP，而BP股價近期的跌幅已反映該公司恐要承擔巨額賠款。其次，雖然BP陷入困局，但股息率仍有12%。第三，BP應毋須減少資本開支或出售其在俄羅斯和阿拉斯加的世界級天然氣和油田。第四，從沒有一位美國總統膽敢沒收BP在美國的資產。

BP是最平重磅油股

第五，墨西哥灣的產油設施不會無限期停工。第六，BP可望最後成功利用水下機械人控制漏油，這一點尚未反映在股價上。第七，頂部壓井失敗，已形成市場過度看淡的局面。第八，BP擁有170億桶的石油蘊藏量，在未來4年，每日可額外生產100萬桶原油。第九，BP獲得在伊朗Rumaila開採能源的權利。第十，BP在過去4季累積了300億美元。
我不認為BP需要出售重要的資產，市場謠言將不攻自破。再者，BP的市盈率僅6倍，是全球最便宜的重磅石油股。雖然我不排除BP的ADR價格會再跌兩成，但其股價的確很便宜。黎明前往往是最黑暗的時刻，BP股價已降至具吸引力的水平。

麥曉林
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（本欄隔周逢周一刊出）