各位讀者,紹興兄再度放假一周,小弟再次執筆與大家討論投資市場的趨勢。港股自上周起開始大幅波動,波幅持續擴大,這正是將有大變的訊號,相信對沖活動開始活躍,短期港股之表現更加難以用傳統理論去分析。
早前兩周筆者已提出美元走勢短期轉弱,將會作出較大幅度之調整,此一因素亦是港股隱藏着的暗湧,足以令港股作出大幅調整。過去一周歐元兌美元升至1.17水平之上,美元兌日圓亦跌至110水平邊緣,已初步於滙市中製造出恐慌,美股亦首當其衝。筆者在本周日的專欄已指出,「外圍轉淡港股難突破」,上周恒指之升勢極有可能是挾期指結算之假象。美股及日股在本身之期指市場結算後已連跌多日,港股真的可以獨善其身嗎?
當美元走勢正處於十字街頭,資金真的會不斷湧入嗎?有人認為港元兌美元近期創多年新高,反映資金正湧入香港股市。此論點已嚴重犯上邏輯上的錯誤,皆因聯繫滙率機制基本上是限制了美元兌港元之波幅,難道大家會認為資金會投機炒聯滙脫鈎、港元兌美元升值嗎?這是絕對荒謬的事情,美元正跌近危險邊緣,聰明之資金應該懂得先行獲利,直至美元確認見底為止。
期指已在周一結算,轉倉活動亦已完成,未來數天港股的表現才能真正反映出本身的勢頭。由於港股在過去一周未有跟隨美、日股回落,未來一周不排除港股會較為弱勢。筆者觀察上兩周之期指轉倉情況,發覺大部份10月份未平倉合約皆在恒指抽高於11300點之上才建立,究竟大戶是囤積好倉抑或淡倉,暫時未完全肯定。但有一點可以留意的就是當指數回落至10800點時,未見有轉倉活動出現,而上周三市況突然被抽高後,於高位才開始進行轉倉,似乎10月份是淡倉主導之機會較大。