當年今日
關於我們

利字當頭:日圓.黃金和石油 - 利世民

蘋果日報 2011/03/15 00:00


日本現今有大概三分一的電力來自核能。今次地震帶來的最大黑天鵝,應是亞洲國家對核能應用的部署。其實,就算沒有甚麼減碳的政治議題,亞洲各國早就希望減少依賴進口天然氣、煤和石油。至少,因為這次災害的心理震撼,我已很難想像,香港究竟可以怎樣增加核能發電的比重。
話雖如此,長遠來說,能源市場的走勢仍很難估計。畢竟,石油和天然氣市場,除了由需求帶動的轉變,更多的不可預見因素,其實源自供應方面。
事實上,人類在過去百多年,對天然資源的供應預測,絕大多數都錯得離譜。不過,可以肯定日本有關當局在中短期內,將逐個核電廠進行測檢,以及進行提升安全規格的工程。屆時,應該會令已甚為緊張的石油和天然氣需求更加緊張。
此外,地震前幾天,忽然傳出日本政府要求中國政府澄清有關春曉氣田投產的消息。傳統智慧告訴我們,動盪的氣氛,永遠對金價有利。簡單的解釋是避險,可是究竟避甚麼險?
說到底,金價預期全部在於紙鈔發行增加速度:只要共識相信,政府會為開銷而大量發鈔,金價自然有支持。打仗不打仗,反是次要。
除了金價,不少人關心日圓去向。95年阪神地震,日圓升勢持續好幾個月,到同年中才轉勢掉頭,一直跌至98年的147日圓兌1美元。畢竟,貨幣滙率最終由供求主宰。昨天日本央行已宣佈,向市場注入總額18萬億日圓,乃史上規模最大的一次注資。如此高姿態的行動,無非要大家相信,今次會泵很多很多錢。日本政府的國債CDS,也錄得兩年來最大升幅。這些事件對了解後市方向,有極大啟示。最後,對核電安全有與趣的讀者,我誠意推介一篇博客文章:WhyIamnotworriedaboutJapan'snuclearreactors( http://bit.ly/fIb173)。

利世民
http://hkliberty.wordpress.com