當年今日

投資學堂:民企是另一泡沫?

蘋果日報 2002/01/08 00:00


藍籌股稱為BlueChip,紅籌股名為RedChip,國企股則喚作H股,但讀者可猜到甚麼是P-Chip或P股?早前一連兩位好友皆詢問筆者P股的事項。一位好久沒有聯絡的老朋友L君,由美國來電說聲MerryChristmas,寒暄一番後,繼而查詢某些P股的情況。另一位便是Micky,此君近日用技術分析在日圓及tom(8001)仔中獲利頗豐,亦考慮以P股作另一個投資目標。
在過去數月,不少外資證券行皆有研究報告介紹P-Chip或P-Share,某些行甚至表示P股是明日之星。談了這麼久P股,到揭盅時候了,P股是中國PrivateEnterprise的簡稱(即PrivateChip或PrivateShare),是近日投資者常談論的民營企業之英文簡稱。
在閱讀了這些P股研究報告後,察覺它們不約而同地引用了江澤民主席在去年7月1日所講的一句話,作為觸發它們視P股為明日之星的動機。無奈用英文寫中文,筆者讀了數次仍不知江主席此句話的要點,惟有詢問一些中國經濟的專家,隨後他們傳來一些中文資料,當中概括江主席那句話:「私營企業主及從業員也是有中國特色社會主義事業的建設者,他們之中符合中共黨員條件的優秀分子也可以加入中國共產黨」(資料來自《大公報》7月的「中國民企」版)。不少研究中國經濟的專家認為,此一宣布可以說是為民營企業主(即民企老闆)及從業員正名,在民營企業中產生很大的震撼。
一沉不起前車可鑑
在閱讀了十多篇民企的研究報告後,筆者已開始「心動」,極想把原本打算投資滙豐(005)的資金轉為投資此類股份,而這亦是美國好友L君的問題,應否重注投資P股?
筆者憶起約在93年初,L君剛從中國考察後返回美國,當時他興致勃勃地大談第一間上市國企青島啤酒(168)的優點,例如在中國十多億人口,每人飲一支已不得了,美國啤酒股王Anheusen-BuschInc(股票代號BUD)基本上「無得Fight」!可是現時回顧,BUD仍是全球最大啤酒公司之一,其盈利頗佳,股價仍處頗高水平,距其歷史高位不遠,反觀青啤距其93年高位10.8元很遠,很遠。
93至94年間,國企股熱過一輪,96至97年是紅籌、國企的另一高峯,可是不少在高位追貨的朋友,至今可說距「家鄉」很遠,故此P股會否是繼H股、dot-com股後的另一個泡沫?不管泡沫與否,最重要是知道現時是泡沫完結還是剛開始,若是剛開始則只要懂得落車(此點筆者不大了了),現時不啻是一致富機會。
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