１）在勢起千重浪的股海中發掘翻半番的尋寶對象，看好中國龍工（3339），目標4.69元，博升44%！
港股去年10月4日見底後，本欄即在同月9日推介買入龍工，當時以最基本反彈黃金比率0.382倍計，可見3.70元，結果同月28日即升至3.48元，經近4個月築妥大圓底後，今年2月9日扳上3.50元，作出試探式突破，再經兩周整固，正營造旗形，向上突破料可上試黃金比率0.618倍反彈目標4.69元。

龍工為內地輪式裝載機及機械製造商，產品包括挖掘機、壓路機與起重叉車等，其中起重叉車是2011年度（12月年結）上半年業務有突破性發展的「催化劑」，在營業額大增60%下，刺激集團營業額穩增27.9%，集團盈利則增25%至11.5億元（人民幣．下同），整體毛利也提升1個百分點至26.2%。
有此盈利打底，預測龍工全年盈利增22%至21.5億元，每股盈利0.5元，折約0.615元（港元．下同），現價3.26元的預測PE為5.3倍。
與主要同業比較，龍工預測PE十分落後。三一國際（631）產銷掘進機械及聯合採煤機組，並涉及運輸車輛，現價預測PE16.2倍，龍工折讓達67%。另一同業中聯重科（1157）產銷工程機械包括混凝土機械、起重機械及椿工機械等，現價龍工亦折讓45%
龍工與三一皆無A股，只計中聯重科H股市值，3股市值依序是137億、207億及167億元，其預測PE與PB比較有極高參考價值。
龍工去年6月底NAV每股1.411元，折約1.74元，現價PB僅1.87倍，較三一PB3.32倍與中聯重科PB2.29倍，分別折讓44%與18%，可見股價必有較同業為大的上升空間。

經過去4個月反彈，亦已證明龍工股價彈幅50%，跑贏三一的升幅27%，但仍不及中聯重科的62%，反映龍工的追落後空間更大。三一預測PE與PB最高，股價落後證明投資者眼睛是雪亮的。
難得是龍工尚有以下有利條件，隨時演變為股價上升的「催化劑」。
第一，除上文提及的起重叉車銷情有意外驚喜外，龍工所產的50裝載機與挖掘機，毛利率為各類機械產品之最，有助集團保持盈利穩增的勢頭。
第二，內地對建築及採礦設備需求，正處高速增長期，其中尤以西北區需求最勁，而該區佔龍工去年上半年總營業額達17%，相對同比僅佔7.2%有突破性增長。有關趨勢可延續至今年，有利加速盈利增長。
第三，主席李新炎去年9月曾以2.58元增持，以基本條件仍處相當吸引水平推論，現持有55.69%權益應有繼續增持的空間與動力。
龍工升抵4.69元時，預測PE仍僅7.6倍、PB2.69倍，仍比同業吸引。

２）周日推介春天百貨（331），昨日最高見1.54元，較分析前1.38元升11.6%，跑贏大市。同是內地百貨股的歲寶百貨（312），現價較春天更吸引，目標1.55元，預期升幅46%。
只看PE及PB，歲寶大有條件追上市值大1.3倍的春天。歲寶2010年11月上市，招股價2.20元，現今仍潛水54%，亦較上市後高位2.05元跌達一半。以低位0.75元計，由高峯下跌1.30元或63%。

見底後，在深圳經營百貨連鎖店的歲寶，經歷4個月築妥大圓底後，現正向去年10月28日圓底左邊高位1.13元進發，突破而上可望完成黃金比率0.618倍的反彈目標1.55元。
歲寶2010年度（12月年結）盈利勁增42.6%後，2011年上半年雖只增5.3%，預測全年進度可與春天看齊，同增13.5%；每股盈利折約0.112港元，現價預測PE9.5倍，比春天的13.8倍，折讓31%。同步而行，歲寶已值1.55元。歲寶去年6月底NAV每股折約0.79港元，現價PB1.34倍，比春天2.15倍折讓37%，同步則值1.69元。歲寶升至1.55元，只是兩個應值價取其低者而已。

高彰坡
本欄逢周三、日刊出