金利來集團（533）於廣州市開設的商務港，一度視作具有相當概念，有利於商業大廈的出租，但商務港的經營未如理想，隨即控制有關開支，仍無效果，終於作出撥備，並於去年8月起租出，以了結虧損。
商務港的撥備是2942萬元，使去年中期業績虧損1984萬元，下半年不必撥備，去年全年獲利為1043萬元，較上年減少58%，每股盈利1.1仙，中期息已派1仙，末期息再派2仙，全年股息3仙，與上年相同。
商務港的虧損，除撥備2942萬元外，還有出租前虧損，商業網絡整體虧損共為3655萬元，商務港出租後，每年租金約為400萬元，並按年遞增及按營業額計算，連同其他物業租金，今年的商業網絡肯定轉虧為盈。
金利來去年服裝銷售額只增5%，表現平穩，銷售業務位於中國、香港及星馬，經作出滯銷存貨撥備1963萬元及計入版權收入1304萬元後，服裝業績較上年增6.8%至7858萬元。
廣州的金利來數碼網絡大廈出租理想，出租率約90%，瀋陽的金利來商廈則表現反覆，去年9月開業，以商場模式經營，初期招租成績令人滿意，其後因同類商場供應充裕，租戶流失，影響租情，正採取適當方法處理，調校租務策略，預計於今年下半年可開始反映。
本來金利來的業務已在改善，今年業績應可明顯轉好至合理水平，但爆發SARS疫症，相信對服裝銷售有一定影響，亦阻礙瀋陽金利來商廈的出租。
金利來的經營策略頗為靈活，而SARS疫情的變化，難以預料，更靈活的策略亦難避免損失，相信只能在控制生產方面，避免存貨積存而已。

息率7.5厘可支持股價
從樂觀方面看，SARS只是短期問題，希望不會持續太久，長遠而言，則無礙經營，而金利來資金寬裕，派息3仙，只是耗資2800萬元，即使今年業績受阻，仍可派發舊息。
雖然金利來今年業績應較去年的1043萬元為佳，而SARS的影響暫不明朗，不應過於樂觀，基本上，應以息率衡量，若維持舊息，則40仙股價的息率是7.5厘，有息率支持，則抗跌力較強，而更重要的是隨時留意國內SARS的情況，以現狀看，只宜逢低吸。
齊明