港股一如所料高收結算，上周建議「買紅又買藍」，國企股真的表現不俗，藍籌股則呈個別發展，表現只得長實（001）及中移動（941）較吸引。到了周中，除了中移動力撐之外，其他大藍籌開始出現壓力，走勢顯示沽壓漸重，似乎調整在即。
恒指萬六點關口已出現三頂不破的情況，聯儲局議息後的訊息是加息持續，姑勿論是真還是假，市場亦必定先跟此方向炒，出現獲利沽壓亦是理所當然。故此，筆者在周四、周五開始，已修訂了短線的看法。大家在短期內應採取保守一點的策略，若持貨太重者，應減磅及做足對沖。
窩輪炒家則宜Put不宜Call，應盡量減持Call輪，更不應持有價外及溢價高的Call輪。
近日聽到不少人說會有「4月股災」，兼且言之鑿鑿，筆者覺得此等言論似乎言之過敏。
雖然4月出現調整之機會頗大，但也未至於股災的程度，就算最惡劣情況出現，恒指下調至14800點，也只是調整約1200點，又何懼之有？其實4月調整亦是正常，在完成業績公布期後，市場已缺乏新的因素刺激，加上基本亦完成季結，並開始重整組合，先沽貨計數也屬正常。若恒指能先行調整，回試3月初出現之「島形底」水平，再重組升浪，則動力會更大，一舉升破16000點之機會亦更大。

監管輪商合情合理

前日證監會發表監管窩輪諮詢總結，建議作出6項修訂，部份內容真的能夠加強保障小投資者的利益，降低出現不公平競賽的機會。當中以「收緊莊家最低服務水平」一項可說大快人心，一擊即中，亦是窩輪炒家最希望證監能做到的監管方針。
去年市場出現的「要求加強監管認股證市場」的聲音，其實最終目的就是要做到這樣，只是小投資者乞求監管機構去做一些基本的監管而已；只是小投資者要求最基本的公平市場制度而已！
但不知如何，最後會變成為被人覺得這是一個「阻礙香港成為國際中心」的無理要求。更有人認為，此舉會扼殺香港窩輪市場的發展，更描述到監管等於禁止窩輪市場的存在，帽子是何等的大！
老實說，就算監管機構推出更嚴厲的監管，也趕不走發行商的，因為香港能成為全球最大的窩輪市場，並非浪得虛名的，就是香港擁有着全球最多的賭徒，明明是不公平的讓賽，香港投資者也積極參與。
「收緊莊家最低服務水平」，其實是最重要的內容。說個實例給大家聽，前周有一天，恒指極波動，最適合大家高沽低揸，有一個發行商，其窩輪（姑諱其號碼）在市跌之時就突然熄燈，令你想博反彈也不行，筆者當時打電話去要求開價，卻要經過慢動作的電話錄音系統，用了數分鐘時間才能錄上開價要求。到了莊家開價之時已是恒指跌了50-60點之後再反彈回高位。究竟要求合水平的莊家服務是合理還是扼殺窩輪市場的發展呢？
沈振盈
訊滙證券董事總經理
電郵：[email protected]

作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。