港股4連跌後終於出現較大的反彈，恒指昨日勁升422點，但成交額只得920多億元，雖然不算少，卻是兩周以來較低的成交。成交縮減同樣出現在國內股市，昨日上海股市成交額降至1270多億元人民幣，較早前平均2000多億元明顯減少了，反映在一輪急挫後，投資者入市也較為小心。
正如昨日收市前數分鐘，恒指期貨的升幅突然大幅收窄，出現低水100點的情況，估計是不少投資者不欲持貨過夜，趁收市前獲利平倉所致。故短期港股的反彈幅度可能不會太高，以恒指由上周高位24988，大幅下挫至前日低位23192計算，這一小型跌浪，反彈跌幅的一半便為24090，相信會是短期的阻力水平。
另一方面，昨日內地11月股指期貨的未平倉合約，已由高峯時的2.9萬多張，減至2000多張，顯示炒家已相繼平倉。在僅得2000多張未平倉合約的情況下，理論上今日股指期貨結算的殺傷力應該不會太大，但綜觀過往經驗，A股始終擺脫不了結算日的魔咒，市況會較為波動，故今日A股可能不會有太大跌幅，但波動則難免。

未跌夠候低吸

近日不少朋友問點睇後市？基本上，筆者仍看好後市，因為資金氾濫的大方向無變，同時在過往的牛市二、三期，港股亦經常出現類似早前的急跌情況，印象最深刻的是2007年7、8月間，港股突然由23500多點，大幅下挫至19386，筆者僥倖在低位買了些內銀股，隨後不久「港股直通車」一響，恒指便掉頭狂升，反覆升至31958歷史高位，在該役有不俗的利潤。
故筆者不會錯過今次低位買貨的機會，只是近日港股雖然跌了千多點，但不少股份僅是跌返10月底或11月初的水平，尚未到心目中的入貨位，惟有稍等。

譚紹興
作者為證監會持牌人士
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