今天是羊年第一個交易日，在此祝各位讀者今年股運亨通及財源廣進！今年是恒生銀行（011）創業70周年，市場普遍預期它很可能因而派發特別股息，以前一次（1999年）恒生派發特別股息時，每股股息高達4.1元，不知這次會否同樣慷慨？
近年滙豐控股（005）的年報資料頗為詳盡，同時亦列出其在全球不同地區的業務情況，可說是本港眾多上市公司中資料較為詳盡的1間。雖然如此，但在滙豐的年報中，有一項是恒生年報有公布而滙豐卻沒有提供的，就是「股東資料分析（AnalysisofShareholders）」，當中詳細列出所有不同持股量股東的分布情況。
據恒生2001年年報的資料顯示，在2001年12月31日，恒生股東的分布為：
（1）持有1至500股恒生股份的股東有5598人；
（2）持501-2000股的股東有5901人；
（3）持2001-5000股的股東有3177人；
（4）持5001-20000股的股東有2658人；
（5）持20001-50000股的股東有597人；
（6）持50001-100000股的股東有155人；
（7）持100001-200000股的股東有89人；
（8）持超逾200000股的股東有78人。
從上述的股東分布，顯示持有少於2001股恒生的股東達11499人，佔所有股東總數的63%，若再加上持有2001-5000股的股東，則持有少於5001股恒生的股東達14676人，佔所有股東總數的80%。

換句話說，8成股東的持股量少於5001股，故恒生之股東可謂以散戶為主。這也難怪的，以恒生每股股價高達80多元，5000股已是40多萬港元了！

大股東料短期不會沽售
此外，該股東分析報告亦有提供股東持股的比率，當中有一項極之有趣，就是在2001年12月恒生所有股東為18253名，其中18175人（即股東總數的99.57%），他們總持股量只得4.62%！嘩！這即表示恒生的95.38%股權僅由78名股東持有。
滙豐持有62.14%恒生股權，若從上述95.38%中扣減，亦即約70多名股東持有其餘的32.99%恒生股權。
這70多名股東是誰，他們會否是市場謠傳欲取回控制權的老股東？若回顧1999年的情況，當時95.13%的股權由84名股東持有，2001年12月則增至95.38%股權由78名股東持有，可見大股東之持股量有逐步……這謠傳又並非全無可能。
正如上述所講，恒生的95.38%股權由78名股東持有，相信短期沽售機會很低，反而增持可能性更大，因此目前「街貨」估計僅得其餘的4.62%，以18.23億股計算，即在市面流通之街貨大約為8000多萬股。怪不得，近年恒生的股價常在80多元水平高踞不下。
縱觀恒生的長期走勢圖，自2000年8月至今，恒生股價大都在80元水平之上，很少時間低於80元，相信這是因其股息率所至，以其2001年全年每股派息4.9元計，股價低於80元即股息率達6.125厘，吸引力頗大，對股價有一定支持作用。同時，筆者察覺以股息率高低來衡量恒生股價的走勢，效果不俗，大家不妨一試。
譚紹興
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