問：近期投資市場轉趨波動，強積金組合應否轉向保守，增加債券比重？
答：現時超過50%僱員選擇不同股債比例的人生階段成份基金，這類基金並無投資特定單一市場，透過不同股債比例，本身已能達到分散風險效果。
　　面對波動市況，我們建議強積金組合以不變應萬變，不要因短期市況上落，影響強積金的投資決定。
　　雖然股票投資波動性增加，但與債券比較，我們仍然較為看好股票前景，在環球企業盈利持續錄得增長下，相信股票回報，未來仍會跑贏債券，值得投資。

問：JF對強積金投資前景有何看法？哪些市場可以看高一線？
答：宏觀上我們並不擔心市況短期上落，投資者應明白，股市升跌是正常現象，對整體強積金的投資前景，仍維持年初看法，股票仍較債券值得投資。熱錢流向，對短期市況或有影響，但作為長線投資的強積金，最重要是睇市場的基本因素。
　　環顧主要市場，美國受不利因素困擾，應較歐洲和亞太為差，但美國經濟及企業盈利仍在增長，不宜太淡。亞太區則繼續是我們最看好的市場，區內企業經金融風暴一役後，已加強營運及風險管理，雖已升了幾年，但很多股份價值仍然吸引，當中經濟火車頭中國，更可看高一線，港股也因而受惠。

問：美國次按問題影響投資者對債券信心，強積金有否受到波及？
答：美國次按問題，影響到整體投資氣氛，強積金的股票成份基金，無可避免受到市況影響，次按問題觸發信貸危機，或影響投資者對債券的信心。不過，強積金對於債券基金設有不同投資限制，一定要達到特定的評級水平，才可投資，主要為政府、政府部門或國際機構的債券，JF管理的成份基金，未有因次按受到影響。

問：不同年齡僱員承受風險能力有別，僱員應如何因應自己情況選擇強積金組合？
答：傳統人生階段學說，是年輕僱員宜採進取策略（股票比重90至100%），40至50歲中年則要均衡（股票50至60%），60歲或以上則以保守為主。大家都知道退休金目的是用來養老，隨着現代人越來越健康，退休時可能只過了半世人，所以我們應該將人生階段拉長，增長股票投資時間，盡量利用股票長遠表現爭取回報，應付日後生活需要。即使退休，未必需要一次過提取強積金，甚至可以均衡組合，以年金形式取款，繼續為退休金增值。

問：近期部份強積金受託人減收費，市場實際得益有多大？投資者應如何選擇？
答：減收費的成份基金主要是保本基金，目前投資保本及保證基金的僱員，佔整體只有約10%，受惠的人數有限。事實上，收費並非選擇強積金受託人的主要考慮，建議考慮3項因素，包括服務、基金往績及基金選擇種類。

問：有人擔心牛市將盡、熊市重臨，強積金投資應如何部署？
答：若知道熊市重臨，當然應該盡沽股票，低買高賣尋求最大回報。事實上，連股票專家都不能預知熊市何時來臨，何時見頂，甚麼時候見底。以恒指走勢為例，7月底至8月中跌逾四千點，8月17日更曾急跌超過1200點，若大家認為大市進入下跌周期而沽貨，就錯過其後創新高的升浪。強積金投資也是同一道理，貿然改變部署，隨時錯失大升機會。

退休金投資應採取長線投資策略，不應太在意短期波動。強積金投資組合進取或保守與否，不應取決於市況，而是因應不同人生階段而調整。每月供強積金等於透過平均成本法入市，跌市下變相買入更多基金單位，具潛力的基金應越跌越買。強積金成立7年以來，正好是縮影證明，00至03年熊市下，很多股票基金越買越跌，但累積的基金單位，在沙士後的牛市，令很多人強積金價值水漲船高。

理柏8月份最新強積金研究報告顯示，股票強積金8月平均回報率為負0.95%，在股票強積金中，只有投資於香港和北美的基金平均有正回報，分別為1.52%和1.08%；混合型強積金平均也是負回報，其中採用保守策略的基金損失最少，回報為負0.06%；多數債券強積金在8月有正回報。
理柏指出，目前3個月美元倫敦銀行同業拆息（LIBOR）處高位，令投資者意識到，美國次按風暴未完，會否拖累經濟和企業增長陷入放緩趨勢，需要時間印證。
未來數周發佈的經濟數據和公司財務預測，至為重要，市場短期前景，看來將是不穩定，而且充滿波動。