【基金觀點】健康護理需求強勁 具長綫投資潛力
基金觀點健康護理股
健康護理是近年投資市場其中一個熱門主題,表現也十分亮麗,好像MSCI世界健康護理指數從去年6月至今年3月升了9.6%,而且長綫仍然有十分強勁的增長潛力。
展望未來,我們預期醫藥行業會持續波動,例如生物醫藥行業的走勢,就受到各公司的基本因素差異,以及美國藥價討論導致市場參與者持續面對價格壓力的影響。我們相信日後的討論方向或會改變,因為美國醫保藥物計劃還有待進一步研究,在2020年美國總統大選之前,爭論有很大機會持續。
為了捕捉行業的投資機遇,在選股時我們的投資團隊會特別着重擁有最優質產品組合及具潛力新藥的藥企。同一時間,我們會盡量避免投資於可能會有其他替代療法及潛在新藥較遜色的企業。另外,假如藥企過於依賴透過漲價去推高收入增長,這亦非投資的理想對象。
在健康護理業方面,我們專注於挑選與美國醫保及醫療輔助市場有密切關連,並且擁有良好增長基礎的企業。此外,一些高價值的醫療裝置及儀器企業,特別是於身高增長行業,如機械人、介入性中風、二尖瓣收復、持續血糖檢測等,均為可取的選擇。至於零售藥房及藥品批發企業,相信會因為近期醫保藥物價格建議而受到顯著壓力。因此,雖然健康護理裝置及供應業的基本因素依然吸引,收入及盈利具備可持續性並愈見能於股價走勢中反映,但如何挑選優質股仍然十分重要。
總結而言,健康護理業投資前景正面,在我們採取新的有效投資策略協助下,整體表現較基準MSCI世界健康護理指數佳,日後我們會繼續維持審慎及穩健的投資策略。此外,市場正處於資本融資周期的較後期,健康護理行業的併購活動愈見加速,在未來數月或會見到一些具歷史意義的新股招股等,可望整體健康護理市場發展持續向好。
Steven G. Slaughter
宏利資產管理董事總經理兼投資組合經理