近日環球市場再起波瀾，美國經濟衰退及歐債危機，再度推跌股市，中國亦難獨善其身，進出口呈現放緩，影響GDP增長。為保持續發展，減低經濟對外圍的依賴程度，相信中央會將資源投放於消費上。
然而，內地通脹高企，多少打擊消費者的消費意欲，但多個地區上調最低工資，提升民眾的消費力，加上當局積極調控通脹，CPI有望見頂回落，相信有利消費維持穩定較快的增長，消費概念股前景相對較佳，內需股中鞋類零售商盈利有望繼續穩步上揚，加上內地兩隻鞋企動感（1096）和鴻國（1208）接力上市，鞋業板塊遂成焦點。

百麗暫不宜沾手

要在競爭激烈的鞋類零售業中跑出，龐大的網點滲透、豐富且具知名度的產品組合、合適的定位，以至原材料及租金管理等缺一不可，論行業龍頭不能不提百麗（1880），品牌多元化，全國有13157間分店，亦計劃將業務伸延至男裝及童裝，惟集團估值出現較高溢價，近日被大股東以折讓減持，成市場洗倉藉口，短線股價料受累，宜待消息淡化再作部署。
另一女裝鞋商達芙妮（210），上半年分店數目5196間，並集中內地二至六線城市，同店銷售增長17.2%，有望達成15%的全年目標，配合分店擴張，進一步優化佈局，亦是吸納之選，今年預測市盈率約16倍，可作中線買入。若以追落後角度，則可選擇利信達（738），今年預測市盈率約12倍，首4個月的銷售按年增逾三成，有一定的值博率。
九興（1836）為板塊黑馬，除女裝鞋外也銷售男裝鞋履，產品覆蓋面較廣，上半年純利按年增長40.9%，北美及歐洲雖佔總收入接近八成，內地及其他市場收入亦錄得54.1%的高速增長，顯示有關市場的發展潛力，可伺機吸納。

黃敏碩　康宏証券及資產管理董事
作者為證監會持牌人士