日前，北京落實「國八條」的樓市細則，出台「京十五條」，提高外地人在北京買樓的門檻。雖然內地不少房地產商認為新招影響巨大，但筆者認為，一切都是「水源」問題，如果銀行不能控制信貸，繼續放水，要調控樓市，說易行難。
不過，現時內地的M1及M2增速正在下跌，可見中央已積極收緊銀根。由於通脹情況仍然嚴重，相信中央對銀根會繼續採取從緊的態度。

內地面對樓價高企，各地方政府已陸續出招，市場亦揣測，既然「阿媽已經開始打仔」，香港政府這個「乖仔」沒道理不跟從大方向。
市場因此預期，下星期財政司司長曾俊華宣佈財政預算案時，會順道出重招遏止樓市升勢，難怪近期地產股已跌至四腳朝天。不過，筆者仍然覺得，這是市場過份憂慮。
特區政府雖然有能力出更狠、更有力的招數，推倒飆升的樓市，但筆者看不出政府有這意圖。過往經驗，令政府高官深深明白，樓市倒下對經濟的破壞力。
政府只想樓市平穩發展，不想其倒下，因此，只會出一些相對較弱及平緩的招式，而這些招式效用當然成疑，何況市場始終充斥太多資金。
如此看來，一旦財爺宣佈的壓抑樓價措施，「雷聲大，雨點小」，積弱的地產股勢將乘勢反撲，大幅反彈也未可料。投資股票從來是買「預期」，政府出招前市場擔心招數猛烈，地產股順勢而下，如所出的招數虛有其表，市場自然將之視作好消息，地產股亦可望應聲而上。

張一鳴
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