近期中移動（941）股價由早前的70元高位反覆回落，數度逼近60元大關，其間累積跌幅達1成多。促使中移動偏軟的因素，除了由於中移動累積升幅頗大、觸發投資者獲利回吐外，筆者估計另一個原因，可能是內地傳言中移動有機會被選定擔任開拓及研發TD-SCDMA的重任。
據TwiceChina消費電子商訊的資料，現時TD-SCDMA、WCDMA及CDMA2000等同為國際公認的3大主流3G標準，歐洲採用WCDMA，美國則採用CDMA2000，市場普遍預期中國為了擺脫對外國技術的依賴（註：在2G時代，中國向海外支付了5000億人民幣的專利費），故希望自有產權的技術標準得以推廣，可是與WCDMA及CDMA2000標準相比，TD-SCDMA至今沒有實用的實例，以現時內地4大電訊股來看，中移動最為龐大，實力最強，故將開拓TD-SCDMA的使命落在中移動身上，亦頗為合理及順理成章，惟屆時在這方面的開拓成本支出相信頗為巨大。
至於明年內地電訊業改革及發出3G牌照等事項，最終會是如何局面，現在仍難預料，但流傳較廣泛的，便是聯通（762）很大機會將其CDMA網絡出售給中國電信（728），繼而聯通進一步與網通（906）合作，相信不少讀者對類似的傳言可能亦有聽聞。

或須肩負「報國」使命

亞運會剛結束，電視台已開始播放2008年奧運倒數，既然北京奧運開幕逼近，推出3G的日子還會遠嗎？故此，這些傳聞亦快到揭盅日期了。
由於現時中移動在國內電訊市場之市場佔有率極大，可謂雄霸整個市場，故相信在日後電訊改革中，很大機會在政策方面，會向較弱的三間電訊公司傾斜，以提高它們的競爭力。此外，由於聯通的Break-upvalue達每股13-14元，因此即使被出售部份業務，以現時股價來看，其防守價值相對較強。
附圖是這4大電訊股的走勢圖，圖中可見，中移動早前跑贏其他3股，近日卻逐步被它們趕上，更變為跑輸。當中原因，相信是內地電訊業改革及3G牌照等事項，快到揭盅日期，屆時其他3間電訊企業可能較為有利，而中移動則有機會被要求「報國」，故令其股價轉弱！
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士