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投資學堂:明年上半年好友佔上風? - 譚紹興

蘋果日報 2009/12/22 00:00


日前美國財經周刊《Barron's》就2010年美國股市的形勢,訪問了12位大行的分析員及基金經理,翻閱他們預期後,察覺市場對明年美股的走勢頗為審慎。
這12位專家對明年標普500指數的平均預測目標水平為1239點,相對上周五收市價1102.47點計算,即明年美股的平均預測升幅為12%,即使其中預期較高的,也只是1350點,即上升幅度為22%。由此可見,這12位專家對明年美股之預期也較為保守,並不太樂觀。
昨日筆者在本欄談到,國內的證券行預期明年A股是「虎頭」之年,即在年初表現較佳,湊巧美國的專家也有類似預期,估計美股在上半年有較強勁之升幅。因為他們相信美國的企業早前因經濟尚未有復蘇迹象,故持有相對較多的現金以備不時之需,隨着近期美國經濟形勢較為明朗,這些大型企業將會把過剩的現金用以生產及增加存貨,同時,更重要的是,大企業會開始逐步增加僱員,這將會改善美國的就業市場,令失業率下降,故美股可望在上半年有較佳表現。惟半年之後,這些專家大都認為估唔到,可能真是虎頭的下半句!
道指11000-11500不易破
至於美國利率及經濟情況方面,大半的專家們預期,聯儲局將會維持接近0利率至明年底,奧巴馬政府亦會較積極的增加開支,以營造較佳的經濟氣氛為2012年的大選作準備,故在這些利好因素下,美國GDP有望回復至2%的正增長。
2010年將至,翻看美股在過去10年的走勢,不禁察覺美股在過去10年可謂原地踏步。在過去10年,道瓊斯指數以11501點開市,上周五道指的收市價為10328點,與10年前之開市價相差無幾,正是10年都無升過,得個「玩」字!更有趣的是,美股在這10年的高低位皆在這幾年出現,美股的10年高位是在2007年10月出現的14198點,10年低位則在今年3月出現的6469點。由此可見,這兩三年美股的升跌已玩盡10年的波幅了!
從附圖可見,11000-11500點是美股在過去一世紀波幅區的中間水平,相信不容易升破。
最後假若明年美股及A股皆如中外專家預期般屬虎頭之年,即上半年有較大升幅,則大家便應伺機行動了!

作者譚紹興為證監會持牌人士
電郵:mailto:[email protected]
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