三月初港股急跌，恒指下試15300點水平之時，市場情緒全面向淡，當時筆者力排眾議，力主買貨。而在升市過程中，看淡的分析一直用「成交不足」作理據，繼續對後市升勢有所保留。事實證明，市場又一次錯誤地運用成交量多少去解釋及預測大市。
筆者在過去數年已多次提出此論點，奈何市場大多數人仍克服不了一些已深入其心的傳統看法。到了大市升上萬六點之上，成交大增至400多億，大家才醒覺升浪早已開始，白白浪費了600多點的升幅。更嚴重的是，萬六點樓上追貨，上望空間又有多少呢？盲目相信大成交是後市大升的重要指標，會令大家完全拋棄危機意識，那就令到自己墮入一個危險的處境。
正如早前幾日，報章報道有分析員認為現時市況牛氣衝天，甚麼壞因素也不用理會！（？）是真的可以不用理會嗎？筆者只知道於15400點入市，到了16000點已穩袋600多點升幅利潤，後面的風險錢便由得後知後覺者去搏命罷！
請各位讀者再問一問自己，三月初股市處於低位之時，大家所擔心的因素，到了現在是否已解決？還是更加嚴重？這包括：美國息口走勢、長債孳息……等。成交400多億，是好事還是壞事？是代表資金入市還是大戶沽貨？大家應仔細考慮及分析。

跌破15950全面止蝕

以筆者所見，過去兩天的即市情況，每一次大盤掃起現貨之時，期指就由高水50點變為低水，此情況反覆出現多次。期權16400C及16600C不斷有大成交，其未平倉合約亦處高位，故此，16400-16600點必定成為短期阻力。
若跟以上數據推斷，大市極有可能再一次在「大成交」之下出現短期見頂的情況，繼而出現較急的調整浪。
暫時估計，恒指於16400-16600點區限應已遇上阻力，短期難破。若作調整，向下支持位為16250及16050點。但要留意，若恒指跌破15950點的話，好倉應全面止蝕。
建行（939）上周五收市微穿50日線，又一次證明當日筆者所言正確。二月份恒指服務公司話有機會於8月份將其納入恒指成份股，市場就盲目地將其股價炒上，就算市賬率去到差不多近4倍也不理。筆者已力言不要再高追，理由只得一個，就是股價已開始脫離合理的基本因素。筆者已再三強調，中行上市影響最大的應是建行而非中銀香港（2388），兩者的股價表現已反映一切。
今日文章標題所指的「隱藏殺機」，當中的重點始終在於一個「息」字。聯儲局主席伯南克已給市場傳遞了一個強硬的加息政策，此乃筆者早前始料不及的。通脹雖是隱憂，但高息影響經濟之禍更深。「息」字還包括長債孳息，現時10年長債孳息已升至4.9厘，若突破5厘關口，將會觸發重大的資金流向變動，到時，處於近5年高位的全球股市極有機會成為資金主力的套現市場。當然，此危機暫時仍是隱藏着，未正式露面，但在樂觀之餘，筆者不能不提示大家。
沈振盈　訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。