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【美國加息】渣打陳銘僑:市場對息口掉頭風險「太安心」

蘋果日報 2017/06/15 15:12

加息陳銘僑

市場對聯儲局加息及縮表沒有太大反應,美國10年期國庫券慈息率仍低企略高於2厘水平,渣打銀行(香港)大中華及北亞洲地區金融市場主管兼董事總經理陳銘僑認為,外界焦點似乎轉向更關注美國總統特朗普與俄羅斯關係,會否受到彈核以至影響一切預計會刺激當地經濟出台的方案,白宮會否變成「跛腳鴨」政府,多於看待加息及縮表行動影響,但他指金融投資「已去到一個位要小心」,市場對風險敏感度愈來愈低。
他表示,政治變化及政策不確定性帶來的衝擊可以很大,一旦令利率急速掉頭,「有事時資金可以一下子大量流走」,但現時投資者已習慣「相安無事」,對危機發生「太安心...錢仲搵緊高回報的資產」,債息賺得多少便多少,可能是市場充斥資金確實太多,「(情況)有啲似10年前對風險注意度太低」,故即使短期內拆息未必急升,惟他同意金管局呼籲市場要關注利率正常化的風險警號。
儲局主席耶倫聲明,較市場預期鷹派,陳銘僑相信,加息兼預報縮表,反映儲局要長短息「整條孳息曲線都影響到」,倘若美國未來加息進度,一如會後聲明預期,縮表工作又在下半年正式展開,他預計到年底時,10年期國庫券孳息率,可能從目前低位抽高至2.5厘,當聯邦基金利率升至2厘水平時,推測10年期債息回升至2.8至3厘位置「並非不合理」,意味未來債市波幅可以非常大。
記者:劉美儀
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